----------------------------------------------------
BTS期现货市场
----------------------------------------------------
现在有两个玩家A和B(B可以为任意N人),现在BTSX市场价=1美元 ,为了简化,USD即为BITUSD
即BTS:USD=1:1 ,A看多抵押10万BTS发行10万USD ,B看空,花10W BTS买 10万USD
BTS价格下跌,
BTS:USD=1:0.8时,为了不爆仓,A继续抵押10万BTS补仓,发行8万USD,B花10W BTS,买8万USD
同样。。 1:0.6时, 10 6 10 6
通常情况:
在BTS:USD=1:0.6时,假设没爆仓,A,B共抵押60W BTS 系统发行24W USD 。
A认输平仓, 要用抵押还清先前发行的24W USD。
于是系统需要购入USD的成本为:24/0.6=40W BTS,A只能得到60-40=20W BTS ,损失10W
B若此时平仓,可得 24/0.6=40W BTS ,净赚10W
此时系统处于均衡状态。
恶劣情况:
价格继续下跌,BTS:USD=1:0.5 ,A再补仓30万BTS ,发行15万USD ,B花30万BTS吧15W USD收了。
B继续看空且不平仓,而A子弹打光,没有BTS补仓了。
A,B共抵押120W BTS ,系统发行了39W USD
BTS:USD=1:0.3,A爆仓,被强行平仓,系统需要买回USD的发行成本为:39/0.3=130W BTS
很明显,抵押物共120W,A已经资不抵债,不但拿不回所有的抵押物,还使系统凭空创造了10WBTS对应的USD
A净亏60W BTS ,B若平仓,净赚:130-60=70W BTS
凭空创造的10W USD能清零吗? 不能,因为他是有价值的,也许你用来购买了商品,他的价值是真实存在的。
此时的解决方案应该是系统超发10W BTS摊平A的亏损。
如果BTS总量为20E,那么超发10W可以忽略不计,如果总量为200W,超发10W,所有BTS贬值5%。B的实际盈利为66.5BTS 。
--------------------------------------------------
我们再来谈谈锚定
--------------------------------------------------
有两倍BTS价值作为背书的BITUSD,在价值上是能等同于USD的。(废话)
但价格呢?
BITUSD能够流通后,设想几个场景:
1,A用600BITUSD买了台IPHONE6,苹果收到这600BITUSD后,通过钱包换成了BTS,然后在btc38上换成了BTC,然后通过COINBASE换成美金。发
现到手580美金。
2.之后,苹果嫌换美金麻烦,直接吧1000W BITUSD打给富士康,作为生产第二批PHONE6的预付款。
3.B用100BITUSD,买了100块TAMPAX卫生棉,小LEE收到后立刻在代理商E那边换成了97美元。
4.代理商E收到BITUSD后,立刻通过钱包的MARKETS换成BTS,然后在BTC38换成BTC,再通过bitstamp换成美元。
5.第二个月B继续用100BITUSD买了100块TAMPAX卫生棉,小LEE因为忙着旅行,并没有立刻换成BTS,也没花掉。回来后发现BTS贬值(BTS跌,
其他不变),他在钱包里换了比预想要多一些的BTS,然而在btc38换得了比预想要少一些的BTC,最后在bitstamp换了95美元。
可以看到:
1.BITUSD的实际购买力会低于锚定价格,现有基础上1:1锚定是不可能的。
2.不论有没有中间商或者汇兑网关,只要有一条路径让BITUSD可以零成本兑换成USD,则可以实现1:1锚定。
3.即使没有1:1锚定,只要锚定价值稳定,便可以认为锚定成功。虽然实际发行资产价值大于锚定价值,但不影响BITUSD交易属性。
实际资产发行价值-锚定价值=汇兑成本
4.影响BITUSD锚定价格的因素:交易平台手续费,交易人力成本,BTX价格风险(对BTS系统的信心)