MSSR降到5%是针对这类流量,目的是在保持套利消化爆仓的前提下减缓爆仓拉低价格的压力。
极端行情,爆仓单无法及时消化情况下,bitCNY溢价和 MSSR 近似线性,并非供求关系影响。降低这个溢价的最有效办法是调MSSR而非增加供应。
这几天爆仓单价高于市场价,相当于MSSR小于100%的情况。
观察到的是,溢价在1%到5%之间变化。
供求的影响是没法忽视的。
市场包含很多复杂因素,我上一个观点是在爆仓单无法消化时,CNY溢价10个点这个主要因素是MSSR。
任何时候都有很多因素在博弈,供需只是其中之一,很多时候并非主因。
这段时间 bitCNY 的价格更加无法预测,我观察波动一般在 +-2% 左右,市场更加复杂,因为bitCNY更像是进入了一个博傻的过程。
理性分析,在目前黑天鹅价格之下卖出BTS都是不理智的,因为系统底线只保证了你拿到的 bitCNY 可以在黑天鹅价格买到 BTS,而这个黑天鹅价格短期内很难下调了。
换句话说,之前在0.22价格卖出BTS换成1CNY实际上是没有价值1块钱的BTS做担保,要想它值一块钱必须等 BTS 价格高于 0.256 的黑天鹅价格,既然如此你干嘛要把BTS卖掉换成 bitCNY 呢?
但是为什么在这个价格之下仍然有卖单呢?一些人是害怕别人主动平仓导致黑天鹅价格下调,为了避免之前未及时止损的错误,开始主动平仓了,这部分交易量很大,比如mole这个帐号,价格主要是由他们的交易行为来影响。
还有一些就是在博傻,BTS卖成CNY只是为了等傻子更低价把BTS卖给自己。
在这些因素影响下,有限的供需调整不值一提。
另外我仍然认为降低MCR并不能改善供需,要靠降低MCR才能增加出来的 bitCNY,这些债仓实际上在爆仓边缘,他们正是bitCNY最强的需求,怎么可能指望他们增加需求给别人使用。
其实是市场情绪在作怪.
降低MCR虽然不能改善供需, 不过可以在熊市之中增加一定的通胀率,缓解通缩带来的负面影响(毕竟稳定币的作用也分好多种,储藏,避险,投机等等,需求相当大), 当然也会带来相应的风险性(因为杠杆抵押有相当大的风险性, 很多现在爆仓的这些抵押者,前期都是保守抵押者),
价格下滑时,到底是通胀好还是通缩好,理论面上各有其可取之处.
MSSP依然有其对市场深度覆盖的重要影响, 现在这个阶段依然有其影响, 实际MSSR+市场情绪波动就是溢价波动.
其实,个人观点, 杠杆抵押并不是主要原因, 主因还是在于bts的价格或者价值又或是共识支撑不够, 规则上的缺陷只是助推了一把.