个人感觉可以参考借鉴一下: BITMEX的永续合约中的很多设计思路,爆仓吃单方式,保险基金等等
对于公市基金应该也有一些好的思路可以扩展。
不建议基金再进行抵押的原因在于,一旦抵押上了规模,很容易尾大不调,调整抵押率需要大量的bitcny进行填补,而收取的bitcny手续费很难在短时间内填补这个空缺。
当然基金累积过多的bitcny与bts也有缺陷,过多的bts到时候是否可以作为工人工资的补充或者作为110%债仓的系统后备抵押,防止过多资不抵债的债仓出现?
如果非要抵押的话,建议只能用其中1/3的bts进行抵押操作,防止市场极端情况......
而基金吃单的方式是否可以设计为专吃接近于110%债仓的自动吃单方式?
bts抵押最大的问题在于做空太容易,顺势做空可以一直连环爆炸做下去,而维系锚定资产的供应量却需要大量铁头抵押的存在,而铁头抵押在市场下行阶段很难阻挡趋势………
对于MSSR,降到102%或者101%应该对于费率降低有很大的积极作用。
对于MCR,暂时不置可否。
首先关于基金是否要抵押的问题。
我觉得还是需要抵押的。而且按照新规则也是相对安全的。
不断的bitCNY手续费收入流入基金,当市场相对正常,爆仓单随爆随吃的时候,这些bitCNY就存在那里,不会作购买BTS的操作,不断的bitCNY积累在不断降低仓位的风险敞口。
只有当有爆仓单积压的时候,才有机会回购。
加上爆仓价不得高于黑天鹅价的要求,应该足够安全了吧?
最坏的情况下爆几下仓也不可怕,很可能现在0.25买进的,几个月后爆仓0.3卖掉的。
如果这样的策略都不可行,那等于告诉大家,千万别抵押。
其实最大的问题是资金量太小,很难起到明显作用。
但也不妨作为一种实验,看看这样保守的策略到底要面临多大风险。同时确保理事会账户收到的bitCNY手续费依然用于支撑系统。
只去吃110%左右的爆仓单是另外一种策略 - 如果我猜测得没错,alt等就是这种操作策略,平时各种方式积累bitCNY,到黑天鹅边缘的时候吃爆仓单。
坦率讲,从长期来看,这样的策略可能盈利的可能性更大,但是,对整个系统的支撑程度会小一些。
打个不恰当的比方,这种策略好比丰年囤积粮食,等到荒年饿死人的时候高价售粮。
公市基金也是正常年景囤积粮食,但作为公共基金,不应该等到饿死人的时候再去出售,当粮价高涨,已经影响市场稳定的情况下就该去出售。
所以有积压的爆仓单出现就可以回购。