Quote from: bitcrab on May 07, 2019, 12:08:16 pm

我并非无原则地支持贴现抵押，总的来说，我对MSSR的考虑是：

根据市场情况，设置合理的MSSR，以求达到“高溢价时贴现抵押有利可图，又可以在足够低的价格进入随爆随吃状态”。

比如bitCNY，1.02，基本上四毛就随爆随吃了，我觉得这个价格还太低，还至少可以把MSSR降到1.01，以提高贴现抵押有利可图的价格空间。

但bitUSD就不一样了，深度还太浅，现在保持1.02就可以了，如果深度可以起来，再考虑继续降低的事儿。

总之，不能让处理风险的机制成为打压价格，制造更多风险的力量。

你需要理解 “基本上四毛就随爆随吃了”  是处于什么样的市场情绪中?  并不是mssr=1.02在起作用.


"把MSSR降到1.01，以提高贴现抵押有利可图的价格空间"

一旦价格拉出空间,这些贴线抵押就是雪球,只会在价格下跌的时候越滚越大,而且黄单会很早就会高挂, 小下跌趋势还能抗抗, 一旦碰上大的下跌趋势,后面跟上的贴线的如果越多,  后面就会挂的更惨.

而且黑天鹅保护在全局抵押率大于110%的时候还能说的过去, 全局抵押率小于110%的时候又如何?

调低MSSR只是降低了爆仓单对市场的价格冲击而已,顺便可能爆仓量也少了, 但绝不是为了服务贴线抵押, 鼓励贴线抵押存在的, 也不是为了现在这样爆不了,贴着线抵押吃低价单获利.

既然MSSR想要无限小, 直接取消强平就好了, 不是还有一个残废强清机制, 一样可以发挥强平的作用.

Makerdao 没有内盘市场, 所以被平仓的全部是以强清的机制进行的, 强清者获得3%的奖励, 但是因为其没有内盘市场, 这3%的价格就需要传导到外盘市场去消化, 整个传导比较缓慢, 外加爆仓量对整个ETH而言太小, 不足以对ETH的外盘价格导致太大的冲击.

BTS有内盘市场, 所有的平仓与强清获利会直接或者提前传导到内盘市场, 进而会迅速扩散到外盘.

Quote from: bitcrab on May 07, 2019, 04:53:53 am

Quote from: abit on May 07, 2019, 04:23:03 am

MCR不调低的情况下，黄单随爆随吃的结果是保证较高的总体抵押率，也就是所谓的安全性。
当然，代价是抵押率偏低的仓位爆仓。
抵押率高，当然流动性会低。

说说贴线抵押的风险吧。
“黄单高挂”只是安全假象。等跌到位了，大户想接盘的话肯定是一口闷，不会在乎那点差价的。
对抵押者来说要真安全就要降MCR，或者像BSIP42那样变相降MCR。这样也就是降低总体抵押率，增加全局风险。

翻来覆去说，我感觉也没什么意思了。

结论：（外盘）拉盘并且护住，是解决流动性问题的唯一手段。其他都是假的。

金融市场是复杂的，涉及到人的行为动机，人对未来的预期，人对成本的估算，等等。

如果把一切解决方案都归结到拉盘并护住，我们根本就没必要搞什么smartcoin，玩玩USDT之类的多好。

首先安全肯定是相对的，10倍抵押率的债仓都可以被黑天鹅掉，靠一味提高CR来保证安全根本行不通。

高抵押率固然好，但要想想为此付出的代价是什么，是没人愿意抵押，是流动性枯竭，是内盘沦为了打压价格的空头的乐土。

大户一口闷没问题，我有许多爆掉的债仓都等着大户一口闷呢，首先有TCR他吃不掉我的完全债仓，其次我在他吃之前已经用借出来的钱买了很多BTS，而且高概率价格比他闷我的低。闷就闷呗。

安全性不等于高MCR，要从人的行为的逻辑中去寻找安全性。

不是黄单带来了不安全，是黄单带来的做空机会带来了不安全。

对系统来说，安全就是保证不触发黑天鹅或者保护。也就是有最低抵押率的仓位都有足额抵押。
当然，还要考虑到人的预期，在接近黑天鹅的时候，很多人就有不安全感了。这时候就会抛售bitCNY的行为，甚至发生踩踏，表现为鼓鼓提现费高。

对头部抵押者来说，一直跌到接近黑天鹅的时候仓位被闷，卖出的BTS大概率比成本低，除非高位减仓套现过了。
这时候TCR基本没用的。公式在那里，算一下就知道了。
一直贴线，既不投入新资金、也不套现的话，盈亏很容易计算的。


拉盘固然简单。但是，你觉得护盘是一件很容易的事吗？既然容易，为什么一直做不到？？
护盘就是所谓的市值管理，保持价格只在小范围波动，实现“铁底”。
这是发展抵押的最理想状态。
对抵押者来说，最大的风险就是跌。
要是能有人保证护住盘，大量承兑商放心在200%左右抵押，不担心爆仓，有保底的供应量、流动性。
护住盘等于保证空头打压不下去，何来乐土？


护盘其实很简单。
充rmb进zb和aex，挂个大买单，雷打不动。
收到的货，在上面2倍左右价格挂卖单。
流通交易的BTS有多少？算20亿好了。充6亿rmb，3毛铁底不会破。
本金也不会亏，只是赚多赚少的问题。只有交易所跑路的风险。
钱能解决的问题。问题是没钱。


如果没钱，靠嘴炮、靠调参数、改机制，制造预期，效果都不实在，不稳定。
不稳定的局面下，抵押者都是冒险者，冒的风险大小不同而以。


护住就稳。
有多少钱就护多少价位的盘，不加杠杆。
保证护盘资金都是在的、可用的，不会被抽走的。
不随意提高护盘价格线，稳步推进。
谁爱拉盘谁去拉。
你可能觉得这样太慢了？殊不知慢就是快，欲速则不达。

一个必要措施是黑天鹅保护，也就是在护盘价用200%抵押的承兑商仓位保证不丢，他们是稳定的主力，必须保护好。
高价的爆仓就让他爆。不做能力之外的事情。

这是真正一个基金可以做的事情。
实际上，由于基金存在赎回，也很难做到一直有足够钱护盘。
不过至少可以通过条款来保证中期的稳定。
大户联盟来做的话，不靠谱，难免有不按规则执行的。


除了没钱，护盘方案还有什么问题？
有问题的。
如果有人故意屯bitCNY，承兑商按护盘价抵押出来的bitCNY总会用完，就算供应量有了，流动性还是没有。
解决办法，要么贬值，要么继续拉盘。这都是坑。是能力之外的事。
无解。

MCR不调低的情况下，黄单随爆随吃的结果是保证较高的总体抵押率，也就是所谓的安全性。
当然，代价是抵押率偏低的仓位爆仓。
抵押率高，当然流动性会低。

说说贴线抵押的风险吧。
“黄单高挂”只是安全假象。等跌到位了，大户想接盘的话肯定是一口闷，不会在乎那点差价的。
对抵押者来说要真安全就要降MCR，或者像BSIP42那样变相降MCR。这样也就是降低总体抵押率，增加全局风险。

翻来覆去说，我感觉也没什么意思了。

结论：（外盘）拉盘并且护住，是解决流动性问题的唯一手段。其他都是假的。

:'(我不管 我只是想把我两毛五卖飞的bts接回来