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中文 (Chinese) / Re: MCR=1.6和MCR=1.5的区别
« on: September 05, 2019, 11:49:56 am »的确,降低MCR是高效降低稳定币制造成本的措施,但不是无风险的,足够低的MCR,将高概率导致流动性泛滥,而系统目前的机制下,爆仓是回收流动性主体方式,强清由于规则制约,作用寥寥(2%强清补偿及24小时执行制),如果市场处于高位单边下行趋势下,即便有黑天鹅防护,系统累积的爆仓将大概率让稳定币市值超过BTS市值,引发系统级崩溃事件,从而可能彻底摧毁BTS信用基石;MCR微调到1.5,已是当前机制下可以忍受的稳定币成本下降幅度的极限,再往下降低MCR,得综合考虑各个参数的优化组合+其他配套机制的创新。
就未来的革新方向,持续有效安全地降低稳定币的成本是比特股在稳定币市场持续增长的竞争力,是破除市场坚冰及扩展落地应用场景的核武器,但,单参数调整MCR是极度危险的,我们不应该在冒可预见巨大风险存在的情况下,贸然突进。
过于强调风险了。
黑天鹅防护是个很精巧的东西,如果单边下跌黑天鹅卡住导致稳定币大幅贬值,稳定币持有者会有动力去吃爆仓单来拉低喂价继续吃,一点点释放系统风险。
而且,黑天鹅防护本身就有防止价格突然崩盘的作用。
强清虽然不是即时,但如果稳定币贬值足够高,BTS流动性也足够好,谁都可以收稳定币然后发起强清然后24小时后对冲操作。
一时半会儿的稳定币大幅贬值是可能的,但不会持久。
系统完全可以通过创新机制模式来解决掉爆仓回收流动性的窠臼,一是通过适时激活强清工具让市场主动解决掉濒临爆仓的抵押单,二是即便爆仓,让系统账户介入处理爆仓单;这样做的好处很明显:
1、让黄单不再成为下行行情中的常态,单这一条,就可以大幅度增强市场对稳定币的信心,放眼全球市场,谁人见过靠爆仓来吸收流动性的?
2、让系统账户在日常的抵押操作中累积bitcny作为爆仓准备金,准备金来源多渠道化,交易手续费的部分划拨以及抵押单收取低额利息等等,让爆仓成为最后的流动性回收手段,系统账户接管爆仓单后,还有一个明显的好处是,下行市,BTS的流动性不会明显增加,当下的规则是越爆仓,市场BTS流动性越充裕,结果跌幅往往会超过主流币的跌幅
3、最后,当准备金不足时,系统级黑天鹅防护是最后一道防火墙,这样的三级防护,风险显然比原有的机制优良甚多,况且随着时间流逝,系统接管的爆仓也会逐渐消融于无形。
4、系统基本不出现黄单,锚定精准,也不会因暴跌而导致稳定币折价,这是稳定币落地实体应用的基石了,未来可期!
为何我要跌跌不休的强调风险呢,喂价负反馈时,我也强超过MSSR保护的负反馈将反噬市场,不能让反馈的幅度超过10%,如果遇见明显的风险而不去想方设法规避,那是对自我的放任与不负责。