Author Topic: 重新认识bitCNY  (Read 1793 times)

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Online bitcrab

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重新认识bitCNY
« on: February 20, 2020, 04:25:59 pm »
bitCNY是一种去中心化的金融衍生品。

它是从BTS链上的原生资产衍生出来的一种资产,根据一定的合约与BTS之间进行各种交割,交割的执行过程是去中心化的,直接在链上执行的,而合约本身是由BTS理事会来进行管理的。

在设计之初,bitCNY的设计目的是一种任何用户通过抵押BTS都可以生成,而其价格与人民币锚定的资产。有两个合约规则是为了达到这个目的而设计的,一个是爆仓规则,当一个债仓的抵押率低于最低维护抵押率时,就会触发爆仓,债仓中抵押的BTS被系统强制卖出,获得的bitCNY用与还债,爆仓规则的目的是保持债仓一直有足额抵押。另一个是强清规则,任何持有bitCNY的用户都可以发起强清,按照各个债仓抵押率从低到高的按照喂价强行买入抵押的BTS。强清规则的目的在于通过保障bitCNY持有者的流动性索取权来维持bitCNY价格与人民币基本锚定。

bitCNY发布运行一来,曾经产生了很大影响,但也不断发现各种问题。

首先是如果对强清不作限制,那么强清就很容易在市场极度低迷的时候成为bitCNY持有者向债仓持有人强行收购BTS的工具。为此,系统开始不断对强清加上了各种限制,限定系统每小时强清额度为bitCNY总供应量的0.5%,又加上了2%的价格补偿。

接着社区不断感觉到,爆仓规则对于抵押者来说过于残酷,因为爆仓后抵押的BTS是按喂价/MSSR在市场强制卖出的,最初MSSR=1.1,也就是说爆仓后抵押的BTS是按喂价打九折在市场卖出的,这规则不但对抵押者非常不利,也常常让bitCNY处于溢价10%左右的状态,后来经过一系列的调整,目前MSSR=1.01,较好地解决了问题。

但是这些参数改动都没有解决一个根本问题,那就是bitCNY的生产和交割规则是一个很有利于对BTS发动做空攻击的规则,当空头看准市场走弱的趋势,就会通过砸盘压低BTS的价格,同时囤积bitCNY,当喂价下跌,慢慢地就会有债仓爆仓,爆仓单继续砸盘,压低喂价,又导致更多的债仓爆仓,这样的连环爆仓效应之下,BTS常常经历惨烈的跌价。2019年10月,社区终于无法忍受在连环爆仓效应之下BTS价格眼看走向归零,通过投票通过了锁定喂价的决议,约定BTS的喂价不得低于0.22CNY,应该说,这一类似熔断的举措对于终止BTS价格下跌起到了明显作用,保护了抵押者的利益,但是也导致了bitCNY大幅贬值,损害了bitCNY持有者的利益,也难逃违反契约的嫌疑。从某种意义上,此举宣告了bitCNY纯粹的锚定资产目标的破产,bitCNY走向何方需要进一步探索。

再接下去,社区通过投票通过了BAIP2,中国社区俗称喂价改,它约定,有效喂价为当前市场价和MA48(二日均线)的高者,其主要的目的是防御做空攻击。

不难理解,BAIP2在明显弱化了bitCNY的锚定的同时,也创造出了大量的交易机会,当市场急跌,MA48高出现价很多的时候,bitCNY将会贬值,这种贬值是防御做空攻击,保护抵押者付出的代价。但因为MA48线与现价迟早是要会和的,bitCNY的价值也迟早会回归,这一过程中有巨大的交易bitCNY谋利的机会。

到此,bitCNY与当初的设计相比已经有了非常大的不同。对于bitCNY如何定位,社区需要做一个系统性的反思。

我认为,bitCNY定位不再是一个寻求与bitCNY高度锚定的稳定币,它的价值主要是在BTS交易所中发挥交易价值。而抵押BTS借出bitCNY这种行为,不应与传统意义上的抵押贷款等量齐观。它其实是一种参与衍生品交易的行为,用户抵押构建的债仓可以被视为某种BTS交割仓库,用户在抵押无息借出bitCNY的同时,必须承担相应义务,除了如果爆仓抵押物将被卖出外,还要承担”如有bitCNY强清单执行,则抵押率最低的债仓中抵押的BTS将被交割“这一义务。

那么,这套体系金融意义在哪里呢?

首先,bitCNY依然是一种有保值价值的资产,通过不断优化喂价规则有希望将贬值控制在10%以内,那么在BTS内盘,bitCNY依然有稳定币的价值。依然有交易价值,依然可以为系统创造收入。

其次,这一系统是一个提供BTS流动性的系统,不应该把强清视为简单的薅羊毛的行为,事实上,在BAIP2实施后,在抵押-强清-市场交易之间也出现了很多的交易机会,没有必要把强清视为洪水猛兽,衍生品交易者应该在充分理解规则的基础上去发现市场中的交易机会来获利。充分利用交易大赛对USDT/bitCNY, BTS/USDT等交易对的激励,用BTS/USDT交易对来连接内外盘,用USDT/bitCNY交易对来对bitCNY进行市场定价,可望充分做大市场。

以下图为例,这是当前时间(北京时间2月21日0点)火币的BTS/USDT交易对的K线图,当前MA48高于现价6%多,相当于内盘喂价比当前市场价高出6%,那么当一个债仓在这个时刻被强清,相当于卖掉BTS然后打了6%的折扣还债,如果被强清的时候按照市场价用USDT等资产买入BTS,等到MA48线与现价线会和时,不就相当于这部分交易有几个点的收益吗?有这样的交易机会为什么不去利用,为什么整天哭着喊着被薅羊毛了呢?



总之,不要再以抵押借款的视角看待bitCNY,要以一个衍生品交易者的视角去理解bitCNY。

从系统的视角看,只要强清没有带来恶性的bitCNY供应量下跌,那么系统就是健康的。

系统当然应该通过强清收费来增加收入,但是,强清收费的目的不应立足为阻止强清,而应该是对有量的行为收取合理的费用来为系统产生收入。

Offline binggo

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Re: 重新认识bitCNY
« Reply #1 on: February 20, 2020, 09:02:30 pm »
巨蟹你自始至终都没懂.

等着我搞一篇从17年以来的历次变动总结,大家也好有个比较清晰的认识。
« Last Edit: February 20, 2020, 11:51:24 pm by binggo »

Online bitcrab

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Re: 重新认识bitCNY
« Reply #2 on: February 21, 2020, 12:40:49 am »
巨蟹你自始至终都没懂.

等着我搞一篇从17年以来的历次变动总结,大家也好有个比较清晰的认识。

杠精你好,请继续自嗨。

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Re: 重新认识bitCNY
« Reply #3 on: February 21, 2020, 12:42:52 am »
巨蟹你自始至终都没懂.

等着我搞一篇从17年以来的历次变动总结,大家也好有个比较清晰的认识。

杠精你好,请继续自嗨。

如果你把思维永远停在别人是为了杠你,你能有多大提高?古人尚且三省吾身。

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Re: 重新认识bitCNY
« Reply #4 on: February 21, 2020, 12:44:17 am »
巨蟹你自始至终都没懂.

等着我搞一篇从17年以来的历次变动总结,大家也好有个比较清晰的认识。

杠精你好,请继续自嗨。

如果你把思维永远停在别人是为了杠你,你能有多大提高?古人尚且三省吾身。
即便对杠精我也是尊重的,只要杠得有理,至于你么。。。
别废话了,想写就先写出来。

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Re: 重新认识bitCNY
« Reply #5 on: February 21, 2020, 12:52:39 am »
巨蟹你自始至终都没懂.

等着我搞一篇从17年以来的历次变动总结,大家也好有个比较清晰的认识。

杠精你好,请继续自嗨。

如果你把思维永远停在别人是为了杠你,你能有多大提高?古人尚且三省吾身。
即便对杠精我也是尊重的,只要杠得有理,至于你么。。。
别废话了,想写就先写出来。

我怎么了,你还以为我是为了杠你?你自己翻帖子看看仔细咂摸咂摸,你身段太高了,不敢,实在不敢,你这么尊贵的身份怎么敢。

既然这样,那就算了,我也就没有必要再写些东西去打一些人的脸,至少不会在你的帖子里写,省得打得某些人脸疼,恼火的不行。

Online bitcrab

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Re: 重新认识bitCNY
« Reply #6 on: February 21, 2020, 03:41:53 am »
巨蟹你自始至终都没懂.

等着我搞一篇从17年以来的历次变动总结,大家也好有个比较清晰的认识。

杠精你好,请继续自嗨。

如果你把思维永远停在别人是为了杠你,你能有多大提高?古人尚且三省吾身。
即便对杠精我也是尊重的,只要杠得有理,至于你么。。。
别废话了,想写就先写出来。

我怎么了,你还以为我是为了杠你?你自己翻帖子看看仔细咂摸咂摸,你身段太高了,不敢,实在不敢,你这么尊贵的身份怎么敢。

既然这样,那就算了,我也就没有必要再写些东西去打一些人的脸,至少不会在你的帖子里写,省得打得某些人脸疼,恼火的不行。

上来就说别人不懂,这是讨论问题的态度吗?你懂,那你吐出点象牙看看啊。
谁关心你是为了啥,爱啥啥。

Offline binggo

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Re: 重新认识bitCNY
« Reply #7 on: February 21, 2020, 04:29:08 am »
巨蟹你自始至终都没懂.

等着我搞一篇从17年以来的历次变动总结,大家也好有个比较清晰的认识。

杠精你好,请继续自嗨。

如果你把思维永远停在别人是为了杠你,你能有多大提高?古人尚且三省吾身。
即便对杠精我也是尊重的,只要杠得有理,至于你么。。。
别废话了,想写就先写出来。

我怎么了,你还以为我是为了杠你?你自己翻帖子看看仔细咂摸咂摸,你身段太高了,不敢,实在不敢,你这么尊贵的身份怎么敢。

既然这样,那就算了,我也就没有必要再写些东西去打一些人的脸,至少不会在你的帖子里写,省得打得某些人脸疼,恼火的不行。

上来就说别人不懂,这是讨论问题的态度吗?你懂,那你吐出点象牙看看啊。
谁关心你是为了啥,爱啥啥。

跟你说还不如对牛弹琴,呵呵,别恼,你尊贵着那,要当爷供着

Offline 时光旅行机

Re: 重新认识bitCNY
« Reply #8 on: February 21, 2020, 09:26:21 am »
巨蟹,我不知道能不能转换了你的思路,能否我们可以将思路转换到怎么提高dac系统收入的路线上,我们在一直是改改改参数,目前看来,都是失败的,至少我目前的体验是。可能这个改改参数路线都是错误的,如果能提高系统收入,用公司化运营的方式来运作,想着办法赚钱,思路会不会更开阔一点。目前真是死循环了。

Offline xixi002020

Re: 重新认识bitCNY
« Reply #9 on: February 21, 2020, 02:57:48 pm »
巨蟹的贡献是毋庸置疑的。但是有时候真不知道巨蟹是怎么想的,听不进去别人意见,每次都亡羊补牢。
最后被打脸不疼吗?被打了多少次了?能反思下 以前的判断 决策 有哪些是错误的吗?

Online bitcrab

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Re: 重新认识bitCNY
« Reply #10 on: February 22, 2020, 06:33:10 am »
你们最好先研究一下,目前投票通过等待开发的BSIP有多少是跟收费相关的。

Offline wxfkuq

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Re: 重新认识bitCNY
« Reply #11 on: February 26, 2020, 02:16:34 am »
说得再好,也只是推演。

当市场状况越来越糟糕的时候,能否稍微检视自己的想法?

BTS远未成功,甚至已陷入到非常糟糕的境地。在这种情形下,我们是否应该对自己的观点秉持谨慎尝试的态度?

在实践面前,盲目的自信,有时看起来,会像个笑话。
« Last Edit: February 26, 2020, 02:18:28 am by wxfkuq »

Offline lebin

Re: 重新认识bitCNY
« Reply #12 on: March 06, 2020, 11:56:57 am »
强清规则的目的在于通过保障bitCNY持有者的流动性索取权



首先是如果对强清不作限制,那么强清就很容易在市场极度低迷的时候成为bitCNY持有者向债仓持有人强行收购BTS的工具。为此,系统开始不断对强清加上了各种限制

爆仓规则对于抵押者来说过于残酷

前面你说强清为了保障bitcny持有者的索取权,后面你说限制强清,为了不让bitcny持有者想债仓持有人强行收购。这不是自相矛盾吗?就好像是骑单车的时候,你既要向前骑,但手又是捏着刹车,这么骑车合理吗?

后面说的爆仓规则过于残酷。我想说的是残酷但要接受事实。抵押bts就是在加杠杆操作,下跌必然会出现连环爆仓,不明白为什么不接受铁一般的事实。减少爆仓根本的办法就是降低杠杆,而想通过调整喂价得到改善,都是违背事实,是在做一些自相矛盾的事。

为了不爆仓,调整内盘的喂价,是在变相不接受加杠杆带来的亏损。抵押bts加杠杆操作必然是加倍亏损爆仓,加倍盈利。总是在想着如何避免连环爆仓,就相当于是接受抵押bts带来的加倍盈利好处,但是不接受爆仓带来的加倍亏损。

连环爆仓是抵押比特股的天然属性,大佬们,请接受事实。如何让更多人在内盘交易,带来更多内盘收益;如何让更多人在比特股开更多网关,通过网关的发展带来更多用户,提高比特股的盈利能力才是根本。



Offline Mr Hu

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Re: 重新认识bitCNY
« Reply #13 on: March 09, 2020, 03:28:57 am »
通俗点说他们这帮人就是,既要当婊子,又要立牌坊 :)

强清规则的目的在于通过保障bitCNY持有者的流动性索取权



首先是如果对强清不作限制,那么强清就很容易在市场极度低迷的时候成为bitCNY持有者向债仓持有人强行收购BTS的工具。为此,系统开始不断对强清加上了各种限制

爆仓规则对于抵押者来说过于残酷

前面你说强清为了保障bitcny持有者的索取权,后面你说限制强清,为了不让bitcny持有者想债仓持有人强行收购。这不是自相矛盾吗?就好像是骑单车的时候,你既要向前骑,但手又是捏着刹车,这么骑车合理吗?

后面说的爆仓规则过于残酷。我想说的是残酷但要接受事实。抵押bts就是在加杠杆操作,下跌必然会出现连环爆仓,不明白为什么不接受铁一般的事实。减少爆仓根本的办法就是降低杠杆,而想通过调整喂价得到改善,都是违背事实,是在做一些自相矛盾的事。

为了不爆仓,调整内盘的喂价,是在变相不接受加杠杆带来的亏损。抵押bts加杠杆操作必然是加倍亏损爆仓,加倍盈利。总是在想着如何避免连环爆仓,就相当于是接受抵押bts带来的加倍盈利好处,但是不接受爆仓带来的加倍亏损。

连环爆仓是抵押比特股的天然属性,大佬们,请接受事实。如何让更多人在内盘交易,带来更多内盘收益;如何让更多人在比特股开更多网关,通过网关的发展带来更多用户,提高比特股的盈利能力才是根本。

Online bitcrab

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Re: 重新认识bitCNY
« Reply #14 on: March 09, 2020, 07:16:48 am »
哪有什么天然的,都是人设计的。

需要平衡的事情多了,我们希望bitCNY足够稳定,但需要抵押者和整个社区为此承担的义务和成本可以接受。

开车高速行进的时候,可不得随时准备踩刹车么?

空军当然希望连环爆仓存在,希望爆仓规则约残酷越好,BTS的存在,不是为了让他们感觉舒服。

BTS一直在不断进化,要学会理解新的思路,新的范式,别固守着什么概念不放。