Author Topic: 锚定是以bts价值背书,喂价理应反应真实价格  (Read 1084 times)

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Offline lucky

锚定是以bts价值背书,喂价理应反应真实价格
« on: August 25, 2018, 10:05:32 am »
    智能货币是以bts价值为背书,喂价能够反应bts真实价格才是保证锚定,市场情绪会使价格短暂偏离价值,但市场总会使其回归。然而喂价偏离市场价格导致的将是智能货币价值的偏离,因为每一个智能货币的产生都由bts估价抵押的。我认为如果喂价运行在内盘价格与外盘价格之间才是真实喂价应该运行的价格区间!这样反应的才是真实的市场价格,智能货币的价值才不至于偏离过大。
   

    最近讨论的动态喂价调整和充提费率反馈机制,抛开被操控的方面不说,这种逆周期调控在短期波动行情下可能看似能够达到舒服的目的,但一旦发生持续上行或下行趋势行情,恐怕会使智能币价值偏离更大!下面就两种趋势做下分析:由于深度等原因内盘价格往往会比外盘反映更多一些
1.上行趋势,这种行情下一般会形成内盘价格高于外盘,而在负反馈机制下的喂价,将是三者中最低的,这就会出现智能货币本该提高的供应和流动性上不去,反而发起清算卖出bts的循环成了内盘不错的套利手段。结果是价值提升难度较大。
2.下行趋势,这种行情下喂价是三者中最高,喂价>外盘价>内盘价,会出现的情形是因为价值被高估,市场不会认可这个价格,抵押被强平的单子成交不了,这就使该释放的风险释放不掉,风险积累导致最终释放难度更大更痛苦甚至触发黑天鹅。
   
    综上我认为加上反馈因子的喂价(逆周期调控)不是最好的,真实反映市场价格的喂价才是安全可靠的。
« Last Edit: August 25, 2018, 10:08:14 am by lucky »

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Re: 锚定是以bts价值背书,喂价理应反应真实价格
« Reply #1 on: August 25, 2018, 12:51:50 pm »
加反馈因子某种程度上是逆市场趋势的操作,不同意这种操作,我们本该有相对可靠安全的方案。

Offline johnson

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Re: 锚定是以bts价值背书,喂价理应反应真实价格
« Reply #2 on: August 26, 2018, 01:18:34 am »
喂价反应的是bitcny 价值,但这个价值不仅仅包含抵押的bts  还包含bitcny 的交换价值。
可看我的帖子
https://bitsharestalk.org/index.php?topic=26956.0
« Last Edit: August 26, 2018, 01:21:19 am by johnson »

Offline lucky

Re: 锚定是以bts价值背书,喂价理应反应真实价格
« Reply #3 on: August 26, 2018, 04:44:51 am »
喂价反应的是bitcny 价值,但这个价值不仅仅包含抵押的bts  还包含bitcny 的交换价值。
可看我的帖子
https://bitsharestalk.org/index.php?topic=26956.0

首先我先纠正下你的公式:bitcny的价值 =  抵押的bts 量 x 喂价  +  交换价值,
                                                        抵押的bts 量 x 喂价 得到的是抵押物的评估价值,如果以bitcny为单位得到的就是bts能抵押出的bitcny的量
                                                        交换价值来自供需关系
                                 从上面可以看出,喂价上升,得到的bitcny的量是更多的,那么单位bitcny的价值一定是降低的,那么你的公式就不成立,而是反比关系。
我想你所要表达的是bitcny与人民币的兑换价值,这个本身就是是由两个市场的供需关系和流动性决定的,他们之间的汇率也是市场的真实反映,就像在岸人民币和离岸人民币也存在汇差一样,你不能人为的去要求他们等值,这是扭曲市场的表现,但也不能因为存在汇差就说他们不是一个标的!


那么回到本帖的论点,喂价在内盘是一个价值评估,它应该最大限度的接近市场价格,而不是为了达到主观让两个市场的货币无汇差的人为调控,否则会让该市场的安全和可靠性大大降低!
                                 

Offline johnson

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Re: 锚定是以bts价值背书,喂价理应反应真实价格
« Reply #4 on: August 26, 2018, 06:15:16 am »
喂价反应的是bitcny 价值,但这个价值不仅仅包含抵押的bts  还包含bitcny 的交换价值。
可看我的帖子
https://bitsharestalk.org/index.php?topic=26956.0

首先我先纠正下你的公式:bitcny的价值 =  抵押的bts 量 x 喂价  +  交换价值,
                                                        抵押的bts 量 x 喂价 得到的是抵押物的评估价值,如果以bitcny为单位得到的就是bts能抵押出的bitcny的量
                                                        交换价值来自供需关系
                                 从上面可以看出,喂价上升,得到的bitcny的量是更多的,那么单位bitcny的价值一定是降低的,那么你的公式就不成立,而是反比关系。
我想你所要表达的是bitcny与人民币的兑换价值,这个本身就是是由两个市场的供需关系和流动性决定的,他们之间的汇率也是市场的真实反映,就像在岸人民币和离岸人民币也存在汇差一样,你不能人为的去要求他们等值,这是扭曲市场的表现,但也不能因为存在汇差就说他们不是一个标的!


那么回到本帖的论点,喂价在内盘是一个价值评估,它应该最大限度的接近市场价格,而不是为了达到主观让两个市场的货币无汇差的人为调控,否则会让该市场的安全和可靠性大大降低!
                                 

喂价不是内盘的价值评估,喂价是外盘的价值评估。他的单位就是人民币,或者是通过btc折算过来的人民币。

Offline xuzhihao168

Re: 锚定是以bts价值背书,喂价理应反应真实价格
« Reply #5 on: August 26, 2018, 09:02:01 am »
喂价应改为“动态指导价”,充值费率是市场反馈出来的真实偏差,将这一费率加上目前喂价作为一种负反馈,是纠正bitcny锚定不准确的最直接有效方法。 而且在上升或下跌过程都有缓冲作用。 市场价格低就有人买买买!不用担心爆仓堆积造成黑天鹅。 现在的机制很好配合ZB做空收割,这等于是BTS慢性自杀。
我赞成动态指导价=目前喂价+充值费率,这一公式做空做多都有双向缓冲作用。

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Re: 锚定是以bts价值背书,喂价理应反应真实价格
« Reply #6 on: August 26, 2018, 09:11:56 am »
喂价反应的是bitcny 价值,但这个价值不仅仅包含抵押的bts  还包含bitcny 的交换价值。
可看我的帖子
https://bitsharestalk.org/index.php?topic=26956.0

首先我先纠正下你的公式:bitcny的价值 =  抵押的bts 量 x 喂价  +  交换价值,
                                                        抵押的bts 量 x 喂价 得到的是抵押物的评估价值,如果以bitcny为单位得到的就是bts能抵押出的bitcny的量
                                                        交换价值来自供需关系
                                 从上面可以看出,喂价上升,得到的bitcny的量是更多的,那么单位bitcny的价值一定是降低的,那么你的公式就不成立,而是反比关系。
我想你所要表达的是bitcny与人民币的兑换价值,这个本身就是是由两个市场的供需关系和流动性决定的,他们之间的汇率也是市场的真实反映,就像在岸人民币和离岸人民币也存在汇差一样,你不能人为的去要求他们等值,这是扭曲市场的表现,但也不能因为存在汇差就说他们不是一个标的!


那么回到本帖的论点,喂价在内盘是一个价值评估,它应该最大限度的接近市场价格,而不是为了达到主观让两个市场的货币无汇差的人为调控,否则会让该市场的安全和可靠性大大降低!
                                 

喂价不是内盘的价值评估,喂价是外盘的价值评估。他的单位就是人民币,或者是通过btc折算过来的人民币。

以前因为BTS没有规模化的承兑商,也就是没有法币与锚定资产的直接接口, 所以喂价从外盘采取bts的真实法币价格是至关重要的,因为数字货币历史的原因, 也就BTC有直接的法币接口, 所以基本是以BTC为基本定价, 导致现在的喂价失真.

而现在BTS已经有了规模化的法币接口(即成规模化的承兑商体系), 喂价就已经可以采用 内盘价格+承兑商费率的价格与外盘的比较法, 当外盘价格在极端情况下都失效的时候,内盘依然可以自成体系的采用 内盘价格+承兑商费率 作为喂价来指导内盘。

内盘价格+承兑商费率 就已经相对真实的反应了BTS的法币价格, 不需要再加反馈因子, 而只需要加上价格防火墙来预防恶性的刷价格或费率。

假设的价格防火墙:  中值喂价/MSSR<喂价(内盘价格+承兑商费率 与外盘喂价比较法)<中值喂价*MSSR

加反馈因子只不过是人为的想固定汇率,逆市场行为,不可取,内盘抵押的实力根本维系不了这种平衡。

有好好的浮动承兑费率来调整锚定,没有必要再加反馈因子。
« Last Edit: August 26, 2018, 09:16:51 am by binggo »

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Re: 锚定是以bts价值背书,喂价理应反应真实价格
« Reply #7 on: August 26, 2018, 12:25:00 pm »
一时的舒服,带来的是长久的病痛。

既然感觉喂价不合理,或者认为只是一个名称,那为什么不直接取消掉喂价?

我想每个人都很清楚喂价不能取消掉的原因吧? 一旦直接取消掉喂价,以内盘实时价格作为指导价,带来的直接问题就是内盘在爆仓时引发的无法阻止的连环爆仓,内盘买单实力永远无法超过连环爆仓带来的压盘效应(MSSR)。

既然有这个直接性的威胁,那么内盘实时价格是永远无法来做强平强清的指导价格的, 喂价在内盘很大程度上是相对保护抵押的。

讨论一下采用加上反馈因子的喂价,在顶部抵押量够大时,一样会形成无法阻止的连环爆仓,因为反馈因子是有临界值的,而且加上反馈因子的虚高喂价会带来量能更大的顶格抵押获利行为,临界值一旦突破,后面有没有反馈因子都已经无法控制内盘的局面,所以反馈因子的喂价只会延缓一时的局面,而带来更大的堰塞湖效应,洪水一时不会漫出来,但是一旦漫出来,威力更甚以往。

所以,带有反馈因子的喂价 并不比 喂价最高价比较法 更有优势,其会带来更大压盘效应,而且明显缺乏支撑。

对于调整MCR,一个假设方案就是可以将抵押率分离: 爆仓抵押率(175%) 与 基础抵押率(可动态调整,比如180%),UI很容易就可以实现这一点。

另外就是想办法调整抵押结构,让抵押者有对冲风险的方法。
« Last Edit: August 26, 2018, 02:07:01 pm by binggo »

Offline bashen11736

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Re: 锚定是以bts价值背书,喂价理应反应真实价格
« Reply #8 on: November 07, 2018, 08:12:46 am »
该涨不涨,该跌不跌,这就是胡乱反馈喂价的代价,不尊重市场!