现在基本可以下一个结论了，负反馈精确锚定改革方案已然失败。判断标准基于BTS生态遭到重大打击与毁坏，黑天鹅危机随时爆发，BTS市值排名不断下挫，跑输大盘，更远远跑输同为网关的瑞波与恒星，更严重的是众多BTS的最坚定信仰者（抵押账户）损失惨重，账户净值大幅缩水，缩水程度令人震惊。历史上，上一次这么惨烈的情形发生于四年前BTS1.0时期的大姨妈事件，这次尤甚。

复盘解读：

我更倾向于相信这次事件是被精心布局阻击所致，以达到重新洗牌的目的，当然也不排除没人设局，相信结果还是如此而不可避免。

方案实施之初，为使bitCNY从大幅溢价到平价以达到精确锚定，喂价不断提高，喂价最高超过现价二三十个点，利用BTSer的热情与理想（相信bitCNY精确锚定后就会不断占领市场，BTS价格会自然提升），抵押出的bitCNY短期快速增加，BTS的市值排名也确实短期内提高了四五名。bitCNY平价甚至小幅折价后，喂价开始一路走低，初期因内盘流动性较好，爆仓单还能够顺利成交，风险能够及时通过爆仓释放。几次价格小幅快速下挫过程中，负反馈使喂价反向升高或不降（初心是保护抵押仓），导致后期喂价一直高于市场价格十个点以上，抵押爆仓单不再成交。随着市场价格的不断下挫，很多抵押账户因为已全额抵押且抵押率低于1.75不能主动平仓，想爆仓都不能，眼看着抵押率越来越低，杠杆率越来越高，最终滑向黑天鹅边缘，初心保护抵押仓的负反馈成为抵押仓的行刑刽子手。

教训是惨痛的，精确锚定的乌托邦为此付出代价是必然的。不要说弱小的BTS，强大如香港的港币锚定美元，每次危机都要舍弃房地产不保，全力保挂钩，最近一次被阻击，还要天朝出手相助才幸免遇难。

唯望BTS社区能吸取教训，度过这次危机后，稳扎稳打，存市场敬畏之心，共筑百年生态。

你认为101的成本会是多少呢