如果担心黑天鹅，说明2-3倍抵押的爆仓单没有被吃完，也就是说买盘不足，那么原来4-5倍抵押的单就算爆了，也不会被吃到，其实风险还不算太高。一旦爆仓单开始被吃，黑天鹅出现概率就会降低。
其实到这个阶段，原先2-3倍的抵押基本会在反弹期被吃掉一大半，毕竟不是一杆子下去的，其中会反复反复很多次。
高杠杆抵押，本来目的就是想一旦趋势转折就早爆，这是价格大幅波动时的最好策略；这种交易者都不在乎被爆，所以更不会在乎强清，我觉得强清参数怎么设在这里都没用。
相应来说，价格小幅波动时这个策略就不好。所以，对付这种，最好的办法是震荡洗盘，比如，喂价稍微砸一点，爆掉他，然后价格拉回来。
同时加大爆仓惩罚比例，比如10%改成20%，配合震荡洗盘效果会不错。但这样对先爆的仓没什么威慑力，还很可能会影响买盘深度。
调成浮动参数还是有其意义，至少比现在的固定式参数好许多，毕竟固定式参数调整一下都需要各种讨论投票，众口难调，参数怎么调都会带来相应的副作用。
强清本来就是在熊市的作用不大，其主要作用还是在上涨期来抑制高杠杆，因为在上涨期，内盘价格是高于喂价的，比如现在，内盘情绪转好，内盘价格会基本高于喂价，这个时候会有强清者来进行强清获利，抵押率低的会被强清掉，抵押率高的会被浮动参数保护起来，这个时候有回调，爆仓的情况也会好很多，而且上升期，卖单深度会不足，有人也会去强清来获取足够的BTS。
如果小于175的有负补偿，熊市强清也会发挥一定的作用，能够一定程度上调整顶部的杠杆率，降低黑天鹅概率，毕竟能够准确判断趋势的人没多少，大小概率都会有人来博弈。
震荡洗盘倒也是个办法，但是这需要强庄控场，额...不是我们考虑的范围
想到一起去了。
直接惩罚，在爆仓单成交时附加一部分惩罚，比如爆仓单强制按90%价格成交，即使有高价买单。
这个方案里，差价怎么处理是个问题：
* 如果差价归买单，那么买单会有博弈，因为接到爆仓等于赚到，可以马上砸盘赚一笔；当然也有可能买单直接被别人先砸掉，或者被别人抢在前面接了爆仓单，自己变成接盘；因为有博弈，市场活跃度会比较高。
* 如果差价归系统，那么买单赚不到额外利润，就不会那么活跃。
* 也可以采用差价部分归系统、部分归买单的方式。
这个方案，在熊市时，和现在规则差不多，反正都是爆仓单挂着没人吃，吃爆仓单付出成本是一样的；但是牛市或者震荡市时，可以抑制高杠杆。
不过，要仔细想想，这个方案有什么缺点？
我觉得主要是市场操纵风险，也就是恶意砸盘的问题。只要外盘稍微砸一下，内盘爆仓单多砸10% ，最大的受害者可能是中位抵押者，比如熊市中期的爆仓者，或者中幅震荡时的谷底爆仓者，恰恰这是最大的抵押群体，一定程度上系统应该保护的对象。
如果把这个规则设置为参数化，由理事会或者见证人调节（比如牛市调高惩罚，熊市调低惩罚，具体待讨论），那么调节者应该负起责任，否则等于没有。
强制性的按爆仓惩罚价成交，到时候买单价格会直接反馈这一点，极大的概率会出现买单中空，没有人挂高价买单，即使有人挂高价买单，也会被吃到爆仓单的人反复砸没。毕竟是市场自由博弈，内盘价格受外盘喂价牵制，外盘一砸喂价，内盘再强也要趴窝。
我倒是同意将爆仓惩罚五五开，一半归买单，一半归系统，补贴给中底层抵押者倒是没有很大必要(毕竟杯水车薪，虽然有一定程度的激励性），归系统的可以做黑天鹅预防资金，抵押率到111%的就直接吃掉。
即使出现恶意砸盘，直接反馈给市场的是5%的差价，而不是10%的差价，砸盘的动力会大大降低，再砸也会大量增加成本。
趋势向上或者平稳时，出现回调，5%的价格差也是相当有诱惑性的，因为这个时候会出现卖单惜售的情况，爆仓单还不够分的；
趋势向下尤其到末期时，爆仓惩罚已经是一种无所谓状态，爆了也没有人吃，即使反弹，光抛单就已经差不多够吃了，即使吃到爆仓单，按照BSIP30-38的方案，中底部爆仓者受到伤害也会少很多，如果爆仓惩罚五五开，爆仓的强平价格与喂价的价差不会太大，一旦反弹，内盘会很快吃到爆仓单，如果外加系统资金来兜一点黑天鹅的底，这个时候市场信心会更强一些，买单补仓及调整仓位的人也会越来越多。
参数化，倒也是可行之道，但是人的反应与投票往往会滞后于市场。
是否设立衍生市场，债务打包交易？或者bts持有者也可以直接参与强清？
Topic: BTS抵押做空爆仓获利分析 (Read 9061 times)
