BTS代码有个问题,就是一个账户资不抵债了,会导致所有账户都进入到黑天鹅状态。
这是不对的。BTS社区很早就意识到了这个问题,但是一直没有改进。
CTS已经率先解决了这个问题。
具体实施如下:
1、当有账户处在资不抵债状态时。只会将该账户的债务转移至committee-account账户。不会引起全局的黑天鹅。
其他账户依然能够抵押CTS借出CNY
2、committee-account账户里的债务,不会显示在黄单里。更不会在市场上被买走。 但是,可以被强清。
3、committee-account账户的债务出现资不抵债时,由理事会发起worker,从worker中缓慢注资给committee-account。逐渐达到足额抵押。
当前,黑天鹅改进正在测试网测试,欢迎各位前来体验:
http://155.138.148.188/readme.json
这种方式的一个问题是”越早坏账越有利“,因为坏账债仓被全部收走,等于按当时黑天鹅价被清算。
而后边再坏账的债仓,是以更低的价格被清算。
还有,怎么被强清?坏账的强清价肯定高于当前喂价,强清依然是先去强清没有坏账的黄单不是吗?
与之相比,我还是觉得系统黑天鹅防护的思路更好,因为坏账债仓(实际坏账而名义不坏)依然以黄单形式挂在那里,被吃一部分就会导致黑天鹅价的降低,没有明显的”越早坏账越有利“现象。
还有,怎么被强清?坏账的强清价肯定高于当前喂价,强清依然是先去强清没有坏账的黄单不是吗?强清优先强清committee-account. 理由很简单,优先降低系统整体风险。
与之相比,我还是觉得系统黑天鹅防护的思路更好,因为坏账债仓(实际坏账而名义不坏)依然以黄单形式挂在那里,被吃一部分就会导致黑天鹅价的降低,没有明显的”越早坏账越有利“现象。黑天鹅保护触发的时候,已经是到底了。而在之前,肯定是“越早坏账越有利”。
涉及到黑天鹅的改进,不论是黑天鹅保护还是CTS的改进。对“越早坏账越有利”这个现象都没有影响。
这是两个维度的事情。
CTS黑天鹅改进的动机是,过去“一个账户资不抵债,全局陪葬”。这是绝对不合理的。
修改过后,虽然将个人账户的风险转嫁到了系统,但是只要价格跌的不过分,系统风险就可控。
另外,“越早坏账越有利”,或者“越早爆仓越有利”。这种现象是无法改变的。在下跌过程中,我还可以说
“越早卖越有利”。在下跌过程中,“早卖”,“早爆仓”,“早坏账”是一样的。