Author Topic: bitCNY/bitUSD的进化  (Read 2771 times)

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Offline bitcrab

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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #75 on: May 19, 2019, 05:32:26 am »
先做个假设,如果80%的BTS流通量(当前总流通量 2,718,520,465 BTS)都被抵押了,按照0.5CNY的价格,2倍的抵押率借出,可以借出多少bitCNY呢?

6.8亿

不算多,生态扩展得好的话,6.8亿bitCNY不折价也非常正常。

那么,剩下的5亿BTS拿来砸盘的话,能砸到多少?

如果6.8亿bitCNY里有一半掌握在多头手里的话,守住0.5CNY应该没太大问题吧?

当然,这只是一种理想状况,但至少可以向这个方向努力,而且,我想借这样一个假设说明,认为“人不可能拽着自己头发离开地球,内盘价无意义,必须用真金白银去外盘托盘”的说法是没有什么逻辑底部的。

需要认真研究的是,如何才能使更多的玩家心甘情愿当多头?如何让内盘真正有定价权?

经常有“必须平等对待空头与多头”的言论,这是一句听起来非常政治正确的话,但在BTS系统里,这句话有指导意义吗?

在当前的BTS设计里,多头与空头是天然不对等的。

多头有杠杆,有爆仓风险,空头没有。

作为稳定币发行平台,多头借款是发行稳定币的唯一途径,空头的行为对于BTS系统没有如此关键的生态意义。

这就决定了,规则的设计必须首先充分保障多头的利益,不然的话BTS就只是一个血雨腥风的多空赌博平台,无法成为有实力有影响的稳定币发行平台,DeFi平台。

当然,保障多头利益必须是在符合基本金融逻辑的前提之下。

BSIP42造成的实际上小于1的MSSR就违背了基本的金融逻辑。

在保证大于1的前提下,根据实际市场深度设置尽量小的MSSR,在保证发生黑天鹅防护的概率足够小的前提下,可以在市场下行时最大程度弱化爆仓对价格的打压,为多头创造更有利的环境。

这就是现在要把bitCNY的MSSR降为1.01的逻辑。

酝酿中的BSIP62-平多功能,对强化内盘定价权意义也很大。

如果债仓中抵押的BTS也可以挂单卖出,那么借款者的腾挪余地会更大,会吸引更多的BTS回归内盘,会从整体上降低系统风险。

还有,是否MSSR也需要作象MCR一样的设置,MSSR只是规定一个最低值,每个债仓可以单独设定自己的SSR。
« Last Edit: May 19, 2019, 07:25:38 am by bitcrab »

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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #76 on: May 19, 2019, 05:58:57 am »
如果债仓中抵押的BTS也可以挂单卖出,那么借款者的腾挪余地会更大,会吸引更多的BTS回归内盘,会从整体上降低系统风险。

债仓打包再融资吗?

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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #77 on: May 19, 2019, 06:00:43 am »
如果债仓中抵押的BTS也可以挂单卖出,那么借款者的腾挪余地会更大,会吸引更多的BTS回归内盘,会从整体上降低系统风险。

债仓打包再融资吗?

平多而已。

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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #78 on: May 19, 2019, 06:12:09 am »
先做个假设,如果80%的BTS流通量(当前总流通量 2,718,520,465 BTS)都被抵押了,按照0.5CNY的价格,2倍的抵押率借出,可以借出多少bitCNY呢?

6.8亿

不算多,生态扩展得好的话,6.8亿bitCNY不折价也非常正常。

那么,剩下的5亿BTS拿来砸盘的话,能砸到多少?

如果6.8亿bitCNY里有一半掌握在多头手里的话,守住0.5CNY应该没太大问题吧?


如果内盘没有定价权的话, 5亿BTS外盘不计成本砸盘,抵押的多头会秒变空头,4亿bitcny只存在能托多长时间的问题,而且没有持续而且稳定的资金进入补充,很难托的住。

再加如果再有平多功能,可能会形成抵押平多踩踏,抵押平多变成空头迅速蚕食掉4亿bitcny。

当然也有别的办法,有4亿RMB的BTC或者现金量,就好办多了,5亿BTS在外盘砸不出花来。
« Last Edit: May 19, 2019, 06:15:20 am by binggo »

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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #79 on: May 19, 2019, 07:29:24 am »
先做个假设,如果80%的BTS流通量(当前总流通量 2,718,520,465 BTS)都被抵押了,按照0.5CNY的价格,2倍的抵押率借出,可以借出多少bitCNY呢?

6.8亿

不算多,生态扩展得好的话,6.8亿bitCNY不折价也非常正常。

那么,剩下的5亿BTS拿来砸盘的话,能砸到多少?

如果6.8亿bitCNY里有一半掌握在多头手里的话,守住0.5CNY应该没太大问题吧?


如果内盘没有定价权的话, 5亿BTS外盘不计成本砸盘,抵押的多头会秒变空头,4亿bitcny只存在能托多长时间的问题,而且没有持续而且稳定的资金进入补充,很难托的住。

再加如果再有平多功能,可能会形成抵押平多踩踏,抵押平多变成空头迅速蚕食掉4亿bitcny。

当然也有别的办法,有4亿RMB的BTC或者现金量,就好办多了,5亿BTS在外盘砸不出花来。

当然要保证内盘的定价权。

平多形不成踩踏。

5亿BTS按0.5计算也只2.5亿,做空同样有风险。

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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #80 on: May 19, 2019, 07:52:24 am »
5亿BTS按0.5计算也只2.5亿,做空同样有风险。

做空的风险只在于踏空,但是这个踏空风险可以忽略不计。

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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #81 on: May 19, 2019, 10:28:11 am »
5亿BTS按0.5计算也只2.5亿,做空同样有风险。

做空的风险只在于踏空,但是这个踏空风险可以忽略不计。

怎么可能忽略不计,更何况,多家平台都可以借BTS做空,卖出了却没办法低成本收回怎么办?

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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #82 on: May 19, 2019, 10:39:57 am »
5亿BTS按0.5计算也只2.5亿,做空同样有风险。

做空的风险只在于踏空,但是这个踏空风险可以忽略不计。

怎么可能忽略不计,更何况,多家平台都可以借BTS做空,卖出了却没办法低成本收回怎么办?
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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #83 on: May 19, 2019, 11:30:08 am »
先做个假设,如果80%的BTS流通量(当前总流通量 2,718,520,465 BTS)都被抵押了,按照0.5CNY的价格,2倍的抵押率借出,可以借出多少bitCNY呢?

6.8亿

不算多,生态扩展得好的话,6.8亿bitCNY不折价也非常正常。

那么,剩下的5亿BTS拿来砸盘的话,能砸到多少?

如果6.8亿bitCNY里有一半掌握在多头手里的话,守住0.5CNY应该没太大问题吧?


如果内盘没有定价权的话, 5亿BTS外盘不计成本砸盘,抵押的多头会秒变空头,4亿bitcny只存在能托多长时间的问题,而且没有持续而且稳定的资金进入补充,很难托的住。

再加如果再有平多功能,可能会形成抵押平多踩踏,抵押平多变成空头迅速蚕食掉4亿bitcny。

当然也有别的办法,有4亿RMB的BTC或者现金量,就好办多了,5亿BTS在外盘砸不出花来。
有足够现金和BTC托盘保证砸不下来,是关键。
还是没钱的问题。
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Offline CTS

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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #84 on: May 19, 2019, 02:48:11 pm »
先做个假设,如果80%的BTS流通量(当前总流通量 2,718,520,465 BTS)都被抵押了,按照0.5CNY的价格,2倍的抵押率借出,可以借出多少bitCNY呢?

6.8亿

不算多,生态扩展得好的话,6.8亿bitCNY不折价也非常正常。

那么,剩下的5亿BTS拿来砸盘的话,能砸到多少?

如果6.8亿bitCNY里有一半掌握在多头手里的话,守住0.5CNY应该没太大问题吧?


如果内盘没有定价权的话, 5亿BTS外盘不计成本砸盘,抵押的多头会秒变空头,4亿bitcny只存在能托多长时间的问题,而且没有持续而且稳定的资金进入补充,很难托的住。

再加如果再有平多功能,可能会形成抵押平多踩踏,抵押平多变成空头迅速蚕食掉4亿bitcny。

当然也有别的办法,有4亿RMB的BTC或者现金量,就好办多了,5亿BTS在外盘砸不出花来。

所以我在CTS里面设计喂价不能低于买单价。这就是给内盘定价权。
如果空头想利用喂价做空,就必须先把内盘买单价砸下去。


电报群: t.me/citshares
steemit:https://steemit.com/cts/@citshares/6jhdmn-citshares

Offline bitcrab

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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #85 on: May 21, 2019, 02:15:37 pm »
智能货币经济模型:智能货币溢价越高,BTS的上涨动力就越足。

实现路径:

1.根据智能货币的市场深度,在保证大于1的前提下逐步降低MSSR。

2.保障内盘的定价权,喂价不得偏离内盘修正价。

3.内盘增加平多功能,吸引更多的BTS回流内盘抵押,逐步增大抵押BTS占总流通量的比重。


Offline zhouxiaobao

Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #86 on: May 21, 2019, 03:54:37 pm »
智能货币经济模型:智能货币溢价越高,BTS的上涨动力就越足。

实现路径:

1.根据智能货币的市场深度,在保证大于1的前提下逐步降低MSSR。

2.保障内盘的定价权,喂价不得偏离内盘修正价。

3.内盘增加平多功能,吸引更多的BTS回流内盘抵押,逐步增大抵押BTS占总流通量的比重。

支持!这样bts还算有希望。关键那帮老外太难说服了。

Offline zhouxiaobao

Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #87 on: May 21, 2019, 03:55:49 pm »
智能货币经济模型:智能货币溢价越高,BTS的上涨动力就越足。

实现路径:

1.根据智能货币的市场深度,在保证大于1的前提下逐步降低MSSR。

2.保障内盘的定价权,喂价不得偏离内盘修正价。

3.内盘增加平多功能,吸引更多的BTS回流内盘抵押,逐步增大抵押BTS占总流通量的比重。

支持!这样bts还算有希望。关键那帮老外太难说服了。

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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #88 on: May 22, 2019, 07:31:11 am »
   规则向多头倾斜的方向是对的,但是必须保证多头不能杠杆过高才行。否则,过高的杠杆系统风险太大,一旦市场下跌,会造成,多转空。降低杠杆唯一的途径是抬升MCR,现在执行的却是降低MCR。

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Re: bitCNY/bitUSD的进化
« Reply #89 on: June 11, 2019, 03:44:37 am »
经常有“必须平等对待空头与多头”的言论,这是一句听起来非常政治正确的话,但在BTS系统里,这句话有指导意义吗?

在当前的BTS设计里,多头与空头是天然不对等的。

多头有杠杆,有爆仓风险,空头没有。

作为稳定币发行平台,多头借款是发行稳定币的唯一途径,空头的行为对于BTS系统没有如此关键的生态意义。

这就决定了,规则的设计必须首先充分保障多头的利益,不然的话BTS就只是一个血雨腥风的多空赌博平台,无法成为有实力有影响的稳定币发行平台,DeFi平台。

当然,保障多头利益必须是在符合基本金融逻辑的前提之下。

多空平衡的重要意义在于维护锚定的精准,锚定精准下的稳定币价值就毋庸多议,这众所周知!
当前系统的现状是啥?当下的机制设计于多头是典型的弱势,这点与蟹哥是共识;但多头弱势不但有抵押爆仓风险,更大的源于抵押高成本(MCR=1.6),而空头除了踏空风险,短板寥寥。那么为了多空平衡,让多头免于爆仓惩罚够吗(MSSR趋近于1)?显然不够,近期的下跌充分表明累积的黄单成了抑制BTS上涨的最佳借口,因为低爆仓惩罚是鼓励贴线抵押者,但对于有安全边际需求的抵押者,成本依然高昂,少了这块力量的助攻,流动性难充裕到长期稳定的满足市场需求。由此可见,大幅度降低多头市场抵押成本是解决多空不平衡的良药,而爆仓惩罚是降低市场爆发全局性黑天鹅风险的保护阀,是市场的底线,不应也不该设计成维持锚定的主体策略,应让强清来解决市场流动性过剩时的回收。 到此,多头的风险因为抵押成本的大幅下降而得到平抑,多头需要考虑的是,低抵押成本意味着可以较高杠杆获取币价上涨的收益,但多头同时也要密切关注市场流动性状况,流动性过剩时,应及时主动回收流动性,避免被空头狙击而被强清或爆仓,导致重大损失;至此,多头在低成本下(例如MCR=1.15),高杠杆收益增值与被强清爆仓惩罚是对等平衡的,然后再辅以改进一下惩罚砸市价机制,让爆仓惩罚直接归入系统资金池,那么对空头而言,空头要获得砸盘收益,唯有在流动过剩时,砸盘+强清这条路,空头在市场流动性不足之时,狙击做空币价的风险已变得空前巨大。市场多空平衡之后,相对精准的锚定稳定币水到渠成。
在任何一个金融交易市场,多空平衡的机制即是这个市场存在的价值基础。如果不平衡,市场要么被颠覆,要么只能由外力来平衡了,譬如强监管。
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