负反馈精确锚定改革方案的失败与复盘解读

[天籁]

BSIP42是有缺陷的，就是当喂价偏离市场真实价格时，爆仓，强清等等都会收到影响。

当初无论是abit还是我都清楚这一点，但因为动态MCR方案暂时无法实施，所以就选择了退而求其次。

然后就遇到了大熊市。。。

智能货币有一个最基本的悖论，足额抵押和足够供应是很难同时满足的。

那是不是不要再追求锚定了呢？我不这么认为。

接下来如果社区可以达成共识，采取动态MCR方案，那么在不遇到极端情况的前提下，是可以做到精确锚定的，而且也消除了负反馈喂价方案的缺陷。

当遇到极端情况，就让系统接管喂价，保证喂价不低于黑天鹅价。让系统慢慢恢复。就象现在的bitCNY这样。

不赞成动态MCR，那样系统又会不断制造爆仓单，系统参与交易过程，应该像央行调存款保证金那样，很长时间内保持一个定值。锚定精度由MSSR适度保证，譬如MSSR=1.05，基本可以保证锚定精度在正负5个点，这就够了。刚性锚定最脆弱，这次负反馈的失败就是太追求锚定精度所致。柔性适度锚定最强大，数字货币动辄涨跌几十倍，bitCNY作为稳定币正负5个点内的波动根本不算什么，足够好了。

[bitcrab]

BSIP42是有缺陷的，就是当喂价偏离市场真实价格时，爆仓，强清等等都会收到影响。

当初无论是abit还是我都清楚这一点，但因为动态MCR方案暂时无法实施，所以就选择了退而求其次。

然后就遇到了大熊市。。。

智能货币有一个最基本的悖论，足额抵押和足够供应是很难同时满足的。

那是不是不要再追求锚定了呢？我不这么认为。

接下来如果社区可以达成共识，采取动态MCR方案，那么在不遇到极端情况的前提下，是可以做到精确锚定的，而且也消除了负反馈喂价方案的缺陷。

当遇到极端情况，就让系统接管喂价，保证喂价不低于黑天鹅价。让系统慢慢恢复。就象现在的bitCNY这样。

[天籁]

市场残酷，大户搏杀，散户陪葬。洗牌进行时......

[Yao]

负反馈喂价法（BSIP42）为了实现精准锚定的同时，一开始（bitCNY溢价，负反馈拉高喂价消除溢价）市场机制偏向了做多一方，而抵押做多特别是贴线抵押是比特股内盘最活跃的力量，加上强制清算机制的失效（强清补贴由2%提高到了5%，也就是发起强清要补贴5%给被清算的抵押仓，没有套利空间没人会发起强清），抵押做多者可以说没有任何后顾之忧，特别是贴线抵押仓的杠杆越来越高。随着市场的反转，市场之手以更猛烈的方式拍了抵押做多者一巴掌——快速逼近黑天鹅。

市场的机制应该做到不偏不倚！偏向一方的机制必须有相应的制衡机制来平衡。
这是我对负反馈喂价法这次试验的结论。

[clar]

现在基本可以下一个结论了，负反馈精确锚定改革方案已然失败。判断标准基于BTS生态遭到重大打击与毁坏，黑天鹅危机随时爆发，BTS市值排名不断下挫，跑输大盘，更远远跑输同为网关的瑞波与恒星，更严重的是众多BTS的最坚定信仰者（抵押账户）损失惨重，账户净值大幅缩水，缩水程度令人震惊。历史上，上一次这么惨烈的情形发生于四年前BTS1.0时期的大姨妈事件，这次尤甚。

复盘解读：

我更倾向于相信这次事件是被精心布局阻击所致，以达到重新洗牌的目的，当然也不排除没人设局，相信结果还是如此而不可避免。

方案实施之初，为使bitCNY从大幅溢价到平价以达到精确锚定，喂价不断提高，喂价最高超过现价二三十个点，利用BTSer的热情与理想（相信bitCNY精确锚定后就会不断占领市场，BTS价格会自然提升），抵押出的bitCNY短期快速增加，BTS的市值排名也确实短期内提高了四五名。bitCNY平价甚至小幅折价后，喂价开始一路走低，初期因内盘流动性较好，爆仓单还能够顺利成交，风险能够及时通过爆仓释放。几次价格小幅快速下挫过程中，负反馈使喂价反向升高或不降（初心是保护抵押仓），导致后期喂价一直高于市场价格十个点以上，抵押爆仓单不再成交。随着市场价格的不断下挫，很多抵押账户因为已全额抵押且抵押率低于1.75不能主动平仓，想爆仓都不能，眼看着抵押率越来越低，杠杆率越来越高，最终滑向黑天鹅边缘，初心保护抵押仓的负反馈成为抵押仓的行刑刽子手。

教训是惨痛的，精确锚定的乌托邦为此付出代价是必然的。不要说弱小的BTS，强大如香港的港币锚定美元，每次危机都要舍弃房地产不保，全力保挂钩，最近一次被阻击，还要天朝出手相助才幸免遇难。

唯望BTS社区能吸取教训，度过这次危机后，稳扎稳打，存市场敬畏之心，共筑百年生态。

[ryh]

目前，bitCNY作为最后的也是唯一的资金通道和避险稳定币，最关键的是尽力避免全局清算，精确锚定与否无关紧要，抵押率低的爆仓单应该尽快按市场价消化掉，以应对市场的不确定性。

我今晚忽然觉得，现在已经不是让市场消化暴仓单的时候了，很可能市场已经消化不了这么规模的暴仓单了。
现在的出路要么早早黑天鹅，让暴仓单进池子，接受脱锚的现状；
要么直接不要脸的一直拖着喂价，不让暴仓单继续压缩市场。

也只能见步行步，总比不做好
这不过是太纵容抵押的后果，看起来，现在还没醒悟，或者已经被绑架了不能醒。。。
极端行情，连ok这样的爆仓规则也得承担穿仓，bts系统哪来的自信能拖着不处理爆仓？
从没见过让系统承担风险的规则~~是真蠢？还是坏？
这波要是挺过去，估计还是不会改进爆仓的惩罚规则~毕竟同一条船上，共同利益体，跌了就是规则不对，太容易做空~

有种在劫难逃的窒息感觉，只能期望BTC大反弹了，而且是规模很大的那种。

希望吧，就算这波逃过了，现在的规则下内盘已经养成高杠杆，借钱不还得习惯，完全无视风险，早晚还是得崩

[gmgogo]

目前，bitCNY作为最后的也是唯一的资金通道和避险稳定币，最关键的是尽力避免全局清算，精确锚定与否无关紧要，抵押率低的爆仓单应该尽快按市场价消化掉，以应对市场的不确定性。

我今晚忽然觉得，现在已经不是让市场消化暴仓单的时候了，很可能市场已经消化不了这么规模的暴仓单了。
现在的出路要么早早黑天鹅，让暴仓单进池子，接受脱锚的现状；
要么直接不要脸的一直拖着喂价，不让暴仓单继续压缩市场。

也只能见步行步，总比不做好
这不过是太纵容抵押的后果，看起来，现在还没醒悟，或者已经被绑架了不能醒。。。
极端行情，连ok这样的爆仓规则也得承担穿仓，bts系统哪来的自信能拖着不处理爆仓？
从没见过让系统承担风险的规则~~是真蠢？还是坏？
这波要是挺过去，估计还是不会改进爆仓的惩罚规则~毕竟同一条船上，共同利益体，跌了就是规则不对，太容易做空~

有种在劫难逃的窒息感觉，只能期望BTC大反弹了，而且是规模很大的那种。

[ryh]

目前，bitCNY作为最后的也是唯一的资金通道和避险稳定币，最关键的是尽力避免全局清算，精确锚定与否无关紧要，抵押率低的爆仓单应该尽快按市场价消化掉，以应对市场的不确定性。

我今晚忽然觉得，现在已经不是让市场消化暴仓单的时候了，很可能市场已经消化不了这么规模的暴仓单了。
现在的出路要么早早黑天鹅，让暴仓单进池子，接受脱锚的现状；
要么直接不要脸的一直拖着喂价，不让暴仓单继续压缩市场。

也只能见步行步，总比不做好
这不过是太纵容抵押的后果，看起来，现在还没醒悟，或者已经被绑架了不能醒。。。
极端行情，连ok这样的爆仓规则也得承担穿仓，bts系统哪来的自信能拖着不处理爆仓？
从没见过让系统承担风险的规则~~是真蠢？还是坏？
这波要是挺过去，估计还是不会改进爆仓的惩罚规则~毕竟同一条船上，共同利益体，跌了就是规则不对，太容易做空~

[gmgogo]

目前，bitCNY作为最后的也是唯一的资金通道和避险稳定币，最关键的是尽力避免全局清算，精确锚定与否无关紧要，抵押率低的爆仓单应该尽快按市场价消化掉，以应对市场的不确定性。

我今晚忽然觉得，现在已经不是让市场消化暴仓单的时候了，很可能市场已经消化不了这么规模的暴仓单了。
现在的出路要么早早黑天鹅，让暴仓单进池子，接受脱锚的现状；
要么直接不要脸的一直拖着喂价，不让暴仓单继续压缩市场。

[天籁]

目前，bitCNY作为最后的也是唯一的资金通道和避险稳定币，最关键的是尽力避免全局清算，精确锚定与否无关紧要，抵押率低的爆仓单应该尽快按市场价消化掉，以应对市场的不确定性。

[天籁]

随着bitUSD的全局清算，bitCNY处于风雨飘摇之中，一个必须承认的事实就是负反馈精确锚定改革方案已然失败。虽然时间短暂，但这次事件的危害程度不亚于BTS1.0时代的大姨妈事件，就暂叫喂价控制事件吧。

历史上，无论从下跌幅度还是凌厉程度，这次下跌都不算什么，为什么后果如此严重？关键在于下跌过程爆仓单不能成交，抵押仓处于最高级风险中而无法化解，最终往往导致血本无归。改革之前，无论智能币怎么溢价，爆仓单在市场下挫、波动中，总会被不断吃掉，抵押仓的损失都不算什么，这也是BTS比之很多交易所加杠杆最终归零更安全的设计，熊市中承担损失，牛市中还可以赚回来。

考虑到bitUSD本来没有承兑，流动性也差些，参与人数也少些，可以暂不管它。当务之急是如何平稳化解bitCNY的黑天鹅危机。两点个人意见：

1. 期望大市能稳住一段时间或回暖，不再短期继续大幅下挫。否则除非废除黑天鹅，神仙也救不了。在此基础上，当市场回暖时，在不触发全局清算的前提下，尽可能使喂价导致的爆仓价在市场价附件，使抵押爆仓单逐步成交，化解全局清算和部分抵押仓归零风险。

2. 这次风险过后，回归市场价喂价原则，废除负反馈和精确锚定思想，MCR的BUG修复后，也不要再有动态调控和精确锚定思想，固定一个值如1.5，用户自己决定自己能承受的杠杆率或抵押率，市场波动交给市场，该爆仓就爆仓，损失与收益都由用户自己负责。最好能设计一个（最低）止损抵押率和一个（最高）追涨抵押率，如此内盘将是最好的交易市场，后市可期。

锚定的思想是正确的，这是商业应用的要求。bitcny可以放宽波动范围至+1%至-5%,    使用负反馈兼顾主要权重外平台最高价原则 ，就可以使BTS回归正常

智能币最主要的功用是避险。精确锚定与否与能否商用没有半毛钱关系，大饼没有锚定任何东西还不是照常商用。黑天鹅都避免不了，谈何商用。bitUSD全局清算后瞬间贬值5个点以上，如果市场继续下挫，其贬值会越来越多，又谈何锚定？

[xuzhihao168]

随着bitUSD的全局清算，bitCNY处于风雨飘摇之中，一个必须承认的事实就是负反馈精确锚定改革方案已然失败。虽然时间短暂，但这次事件的危害程度不亚于BTS1.0时代的大姨妈事件，就暂叫喂价控制事件吧。

历史上，无论从下跌幅度还是凌厉程度，这次下跌都不算什么，为什么后果如此严重？关键在于下跌过程爆仓单不能成交，抵押仓处于最高级风险中而无法化解，最终往往导致血本无归。改革之前，无论智能币怎么溢价，爆仓单在市场下挫、波动中，总会被不断吃掉，抵押仓的损失都不算什么，这也是BTS比之很多交易所加杠杆最终归零更安全的设计，熊市中承担损失，牛市中还可以赚回来。

考虑到bitUSD本来没有承兑，流动性也差些，参与人数也少些，可以暂不管它。当务之急是如何平稳化解bitCNY的黑天鹅危机。两点个人意见：

1. 期望大市能稳住一段时间或回暖，不再短期继续大幅下挫。否则除非废除黑天鹅，神仙也救不了。在此基础上，当市场回暖时，在不触发全局清算的前提下，尽可能使喂价导致的爆仓价在市场价附件，使抵押爆仓单逐步成交，化解全局清算和部分抵押仓归零风险。

2. 这次风险过后，回归市场价喂价原则，废除负反馈和精确锚定思想，MCR的BUG修复后，也不要再有动态调控和精确锚定思想，固定一个值如1.5，用户自己决定自己能承受的杠杆率或抵押率，市场波动交给市场，该爆仓就爆仓，损失与收益都由用户自己负责。最好能设计一个（最低）止损抵押率和一个（最高）追涨抵押率，如此内盘将是最好的交易市场，后市可期。

锚定的思想是正确的，这是商业应用的要求。bitcny可以放宽波动范围至+1%至-5%,    使用负反馈兼顾主要权重外平台最高价原则 ，就可以使BTS回归正常

[时光旅行机]

最善良的BTSER被伤的最深，建议将人为操作的公市资金降低抵押并全部销毁或者冻结，并且回收手续费直接销毁。

[gmgogo]

随着bitUSD的全局清算，bitCNY处于风雨飘摇之中，一个必须承认的事实就是负反馈精确锚定改革方案已然失败。虽然时间短暂，但这次事件的危害程度不亚于BTS1.0时代的大姨妈事件，就暂叫喂价控制事件吧。

历史上，无论从下跌幅度还是凌厉程度，这次下跌都不算什么，为什么后果如此严重？关键在于下跌过程爆仓单不能成交，抵押仓处于最高级风险中而无法化解，最终往往导致血本无归。改革之前，无论智能币怎么溢价，爆仓单在市场下挫、波动中，总会被不断吃掉，抵押仓的损失都不算什么，这也是BTS比之很多交易所加杠杆最终归零更安全的设计，熊市中承担损失，牛市中还可以赚回来。

考虑到bitUSD本来没有承兑，流动性也差些，参与人数也少些，可以暂不管它。当务之急是如何平稳化解bitCNY的黑天鹅危机。两点个人意见：

1. 期望大市能稳住一段时间或回暖，不再短期继续大幅下挫。否则除非废除黑天鹅，神仙也救不了。在此基础上，当市场回暖时，在不触发全局清算的前提下，尽可能使喂价导致的爆仓价在市场价附件，使抵押爆仓单逐步成交，化解全局清算和部分抵押仓归零风险。

2. 这次风险过后，回归市场价喂价原则，废除负反馈和精确锚定思想，MCR的BUG修复后，也不要再有动态调控和精确锚定思想，固定一个值如1.5，用户自己决定自己能承受的杠杆率或抵押率，市场波动交给市场，该爆仓就爆仓，损失与收益都由用户自己负责。最好能设计一个（最低）止损抵押率和一个（最高）追涨抵押率，如此内盘将是最好的交易市场，后市可期。

我现在都怀疑巨蟹和abit等还没有意识到问题所在，甚至在解决掉黑天鹅危机后，就可以更加没有后顾之忧的进行喂价负反馈。

[天籁]

随着bitUSD的全局清算，bitCNY处于风雨飘摇之中，一个必须承认的事实就是负反馈精确锚定改革方案已然失败。虽然时间短暂，但这次事件的危害程度不亚于BTS1.0时代的大姨妈事件，就暂叫喂价控制事件吧。

历史上，无论从下跌幅度还是凌厉程度，这次下跌都不算什么，为什么后果如此严重？关键在于下跌过程爆仓单不能成交，抵押仓处于最高级风险中而无法化解，最终往往导致血本无归。改革之前，无论智能币怎么溢价，爆仓单在市场下挫、波动中，总会被不断吃掉，抵押仓的损失都不算什么，这也是BTS比之很多交易所加杠杆最终归零更安全的设计，熊市中承担损失，牛市中还可以赚回来。

考虑到bitUSD本来没有承兑，流动性也差些，参与人数也少些，可以暂不管它。当务之急是如何平稳化解bitCNY的黑天鹅危机。两点个人意见：

1. 期望大市能稳住一段时间或回暖，不再短期继续大幅下挫。否则除非废除黑天鹅，神仙也救不了。在此基础上，当市场回暖时，在不触发全局清算的前提下，尽可能使喂价导致的爆仓价在市场价附件，使抵押爆仓单逐步成交，化解全局清算和部分抵押仓归零风险。

2. 这次风险过后，回归市场价喂价原则，废除负反馈和精确锚定思想，MCR的BUG修复后，也不要再有动态调控和精确锚定思想，固定一个值如1.5，用户自己决定自己能承受的杠杆率或抵押率，市场波动交给市场，该爆仓就爆仓，损失与收益都由用户自己负责。最好能设计一个（最低）止损抵押率和一个（最高）追涨抵押率，如此内盘将是最好的交易市场，后市可期。