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中文(Chinese) / 如何摆脱操纵市场的嫌疑
« on: October 10, 2018, 06:42:47 am »
像gdex-wittness,magic-wittness等国内的这些见证人,很多的喂价公式都基本如出一辙, 而且相互之间的联系很密切.

又如公开市场操作基金, spring操作基金等的操作人也有联系.

像喂价公式反馈有很多人为可以操作的因素,而且国内的这些见证人足可以影响喂价变化.

我想国内的见证人需要出来解释一下,如何摆脱操纵市场的嫌疑.

比如喂价反馈在负反馈的情况下,spring 基金在低位挂好买单,在外盘反弹时, 等负反馈或人为反馈调整到位专吃低价爆仓单.


2
The design of BITMEX Perpetual Contracts may throw some new light on the Bitassets.

Perpetual Contracts Guide: https://www.bitmex.com/app/perpetualContractsGuide

Auto Deleveraging:https://www.bitmex.com/app/autoDeleveraging

Liquidation:https://www.bitmex.com/app/liquidation

Fair Price Marking:https://www.bitmex.com/app/fairPriceMarking

Insurance Fund:https://www.bitmex.com/app/insuranceFund


3
BITMEX需要翻墙:
BITMEX的永续合约设计对锚定资产有很大的参考意义:

在 BitMEX 交易:https://www.bitmex.com/app/tradingOverview

强制平仓:https://www.bitmex.com/app/liquidation

自动减仓:https://www.bitmex.com/app/autoDeleveraging

保险基金余额历史: https://www.bitmex.com/app/insuranceFund


不想翻墙的看下面这个:

https://support.tdex.com/hc/zh-cn/articles/360004898712-TDEx%E6%B0%B8%E7%BB%AD%E5%90%88%E7%BA%A6%E6%8C%87%E5%8D%97

其中的合理标记价格,自动减仓,强平接管系统,保险基金都可以了解一下。



自动减仓系统 (ADL) 概述

当投资者被强制平仓时,他们的剩余仓位将被 BitMEX 的强平系统接管。 如果强平仓位未能够在市场平仓,并且当标记价格达到破产价格时,自动减仓系统将会对持有反方向仓位的投资者进行减仓。减仓的先后顺序将根据杠杆和盈利比率决定。

自动减仓将根据强平仓位的破产价格进行平仓。

BitMEX 使用保险基金来避免投资者的仓位被自动减仓。 该基金用来改进未被执行的强平委托的价格,以避免它们被自动减仓系统接管。

保险基金额的增长来自强平委托在市场上于优于破产价的价格成交。

如果 BitMEX 可以在比破产价格更好的价格平仓,那么额外的资金将被加入保险基金。

如果 BitMEX 无法在破产价格平仓,那么 BitMEX 将花费保险基金并试图在市场中平仓。 如果仍然无法清理强平委托,这将导致自动减仓事件。

4
按照现在的BSIP18的黑天鹅处理方案,很多资产在黑天鹅之后很难再复活, 除非锚定资产持有者去主动复活或者有其它抵押者进入。

我的初步想法是:

如果有110%的债仓出现,是否可以让所有锚定资产持有者与抵押者两者共担将此110%的债仓进行摊平处置(类似于现在这些期货平台的穿仓摊平),从而将此债仓脱离110%状态,目标抵押率设置为120%,来杜绝黑天鹅发生。

毕竟出现110%债仓是极小概率事件,如果资不抵债的情况发生,锚定资产持有者(做空)与抵押者(做多)都需要承担此风险来进行共同分担,如果可以实现黑天鹅目标抵押率,进行摊平的份额并不是很大。

问题:此方法可能会使锚定资产者对持有锚定资产有不安全心理, 那是否可以将此110%债仓摊平至全体抵押者账户, 并将其调整到目标抵押率120%,这样是否会降低其它抵押者的抵押率?

假设:锚定资产bitabc,A为唯一抵押者,B为唯一持有者,如果此时A的抵押率到了110%,将无法摊平此抵押到A,只能摊平此抵押到B,来维系抵押锚定。

建议:

锚定资产区收取的锚定资产手续费作为黑天鹅基金来处理此种情况,将110%债仓处理至115%状态, 这样每个锚定资产区因为都可以收取相应的手续费,也会有相应的黑天鹅处理基金,可能出现的情况是黑天鹅基金不够用.

如果黑天鹅基金不够用,则采用让所有锚定资产持有者与抵押者两者摊平的方式或者锚定资产持有者单独摊平的方式减仓处理。

预防锚定资产投机者利用bsip18规则而采取的秃鹫态度,从而可以取消bsip 18规则,彻底消除黑天鹅。

BITMEX的永续合约做参考:

在 BitMEX 交易:https://www.bitmex.com/app/tradingOverview

强制平仓:https://www.bitmex.com/app/liquidation

自动减仓:https://www.bitmex.com/app/autoDeleveraging

保险基金余额历史: https://www.bitmex.com/app/insuranceFund


黑天鹅基金可以参考其中的保险基金设计。

黑天鹅处理可以参考自动减仓及保险基金。

5
中文(Chinese) / 这个喂价算法,真的是让人很无奈啊。
« on: September 20, 2018, 11:12:40 am »
如题。

唉,还是少点干预吧。

好比一根绳子,慢慢的越勒越紧。

只要爆仓量足够大,市场情绪再低落一点,等反馈因子慢慢回调的时候,会将内盘价格一点一点的往下挤压,外盘也会一点点的往下挤压,越挤越低,喂价也会越来越低,反正价差不会变动多少,然后就慢慢的往下挤,直到因子消除,只要BTC不反弹,就会横在这里,要么等暴跌,要么等着被吃掉,



做短空间被压缩,机器人带来的流动性也会消失,市场的活性也被强制压制。

GDEX见证人的喂价变化不好评论,幅度变化之大,之快。

6
中文(Chinese) / 【讨论】:强清代替强平的可行性 更新版
« on: September 16, 2018, 03:46:02 am »
因为抵押锚定的特殊性,要求175%的抵押率,但是其到100%依旧是足额抵押的,175%至110%为风险预警区,其被强平只是风险预防手段,而非必要措施,所以我们需要考虑175%到110%被强平的必要性.
以大幅度打折的方式来处理抵押者还在足额抵押范围的债仓并非合理, 即使是考虑到市场流动性与深度不足来维护抵押平衡(当前看来这种方式并不能很好的维护市场及抵押平衡).

起因:市场下滑时内外盘价格差:系统强平单挤压内盘价格+由系统强平单引起的内盘恐慌性抛盘。

分析:既然系统强平单挤压内盘价格为主因,为什么不取消系统强平单直接抛向市场的规则,

方案:取消强平机制,改由即时强清机制来处理平仓单;

1. 低于175%的债仓可以被即时强清;

a:实现延时5分钟(或者系统所需要的清算时间)强清+缓慢释放的方式, 即强清完后先释放20%, 剩余80%按时释放完毕(这样可能会影响积极性).

b:强清补偿率与抵押率挂钩实行动态补偿,实现强清目标抵押率175%,当有债仓小于175%,按照强清目标抵押率175%设置,抵押者债仓只有强清目标抵押率175%之内的这部分债仓才会被即时强清,并每被强清3%或者5%重新计算抵押率,计算后抵押率大于175%的不能被即时强清。

c:  方案1:动态强清补偿最低为负1%(或其它数值),并以(MCR+115)/2 为轴做上开口抛物线式补偿,防止出现过多的螺旋反馈,也就是以145%为最低负1%强清补偿,两边145到115,145到175的强清补偿开始衰增至零;

    方案2:是否可以将小于175%抵押的强清补偿设置为更小或者为零,这样在下跌的时候就不会有助跌的因素存在,最多会出现提前抛盘套利强清的,本来很多机器人行为就是提前抛盘,但是消除风险的力度也会降低,可能只有在反弹的时候,才会有人去大量强清,但是下跌的时候肯定会有人冒险为了利润去强清一把,
               
    方案3:或者设计一种如BTIMEX的标记价格作为强清价格,低于175%的强清补偿如方案1。
               
d: 在交易界面中设置即时强清单界面,即时强清功能菜单设置在交易界面,如何没有即时强清单则不参与即时强清。

           或者在“卖一”下面设置即时强清单显示,只显示数量不显示价格或者显示喂价,可以选中并被动成交,交易时有提示,价格按即时强清价格。

2. 高于175%的抵押单仍按照原来的强清时间,并也实现强清补偿率与抵押率挂钩,每被强清3%就重新计算抵押率。

结论:人为的强清单+延时强清绝对好过系统直接抛向市场的强平单,有更多的市场博弈,一方面消除累积抵押风险,另一方面抵押者可以在目标抵押率及强清补偿与抵押率的保护下防止被过度强清;

条件:取消现在的喂价反馈,采用其它喂价方案,并要求喂价能够准确反映实际法币价格,刷新率及时。
 
  外盘价格作为外盘指数价格, 以防止内盘流动性深度及易于操控的问题.                                             
  再由见证人单独提供内盘几个流动性好的锚定资产交易对一定时间内的买卖深度加权平均价格作为内盘指数价格。

综合喂价=???

BTIMEX的合理价格标记计算方式参考一下:

https://zhuanlan.zhihu.com/p/43336119
https://www.bitmex.com/app/fairPriceMarking?lang=zh-CN[/b]

其中 外盘喂价就相当于指数价格,内盘价格相当于深度加权中间价。

问题: 喂价刷新时间的问题,关系到强清价格。
 
二次砸盘风险,或者三次砸盘风险,其实强平也存在这样的问题。

流动性与深度问题。



风险分析:我们需要做空与做多推论与分析,及资不抵债的债仓问题,负强清补偿与目标抵押率调整的问题。

1. 资不抵债的债仓问题:
如果有110%的债仓出现,在所有锚定资产持有者与抵押者两者共担将此债仓进行摊平处置(类似于期货穿仓摊平)将其脱离110%状态,比如到目标抵押率115%,杜绝黑天鹅发生,共同摊平到的份额并不会很大。可能会引起锚定资产持有者不安全心理。

如果让抵押者来单独分摊这部分穿仓部分是否可行?

或者锚定资产区收取的锚定资产手续费作为黑天鹅基金来处理此种情况,将110%债仓处理至115%状态?这样每个锚定资产区因为都可以收取相应的手续费,也会有相应的黑天鹅处理基金,可能出现的情况是黑天鹅基金不够用,不够用是否采用上述的方式进行摊平处置?


第一步:110%的债仓一出现,用基金处理一下到111%, (黑天鹅基金来自于对即时强清者收取0.2%(或其它数值)的强清手续费,同时对<175%的被强清者收取5%的手续费及部分锚定资产区收取的锚定资产手续费.)

第二步:基金处理不了的,抵押者与锚定资产持有者共同分摊一下将110%的债仓处理到111%;

BITMEX的永续合约做参考:
在 BitMEX 交易:https://www.bitmex.com/app/tradingOverview

强制平仓:https://www.bitmex.com/app/liquidation

自动减仓:https://www.bitmex.com/app/autoDeleveraging

保险基金余额历史: https://www.bitmex.com/app/insuranceFund

2. 做空
外盘不断刷低喂价,导致出现大量爆仓单,强清爆仓单,到外盘或内盘循环砸价格,以负最大补偿砸盘,如果145%抵押率的强清补偿为最低负1%的话,需要将价格砸低17%多才能获得最低负1%的强清补偿,可能会出现145%临界值的问题,在有大量145%债仓的情况下,内盘价格可能会被压制低于外盘1.5%左右,之后在补偿衰减的情况下,维持这个水平。因为有内盘交易的手续费及外盘搬砖来回的手续费,内盘价格可能不会被压制太多,搬到外盘砸盘的情况可能会少的多,可能有对冲情况,外盘砸盘,内盘收货。

预防方案: 提高基础抵押率(非MCR),基础抵押率提高至300%,到175%是41%的价格下降力度,到145%需要价格暴跌51%,这样可能会影响抵押积极性,另外也可能需要在市场极端下滑情况下适度调整MCR.


3. 做多:
抵押者累积反复抵押,不过有强清来限制过多的贴线抵押,如果市场急剧震荡,可能有大量的债仓被平仓进入强清池,不过现在可以在小于175%的情况下调高债仓了,不过需要分析一天腰斩的极端情况;

4. 2018/09/18反弹说明了一个问题,系统对市场的干扰过多,喂价改革并不是一个好的规则,好的规则应该是尽量少干预市场,而不是强行设卡,用即时强清来代替强平,可有效的削弱规则对于市场的干扰,更多的让市场参与到博弈中,而不是人为动态因素太多的系统规则与市场在博弈。

而且以适当的内外盘价差换来风险的消除是可以接受的,当然不表示现在10%的MSSR是可以接受的。


如果要维系足够的强清动力的话,最低强清补偿应当在-0.5%到-1.5%之间,其所能形成的螺旋砸盘程度也最低。

而如果要抵押率降到145%才有足够的强清动力的话,需要价格降低近17%,其中会有无数小反弹周期,保守的话足以将145以上的债仓消除近2/3,而且前期因为有强清抑制贴线抵押,最低抵押率应当位于200%左右,也就是价格需要降低27%才到145%。

虽然调整MSSR到2%或者1%可以达到这样的效果,但是其不能改变系统将爆仓单直接甩向市场强制成交压迫市场的缺点,而且极易形成封单情况,但是机器人强清搬砖比较间接与弱化,市场冲击更为缓和,没有封单等情况。

而且比强平更好的一点是,可以活化流动性不好的锚定资产市场。




以下是太多不看分析:

喂价的刷新一般情况下是慢于实际市场价格变动的。

当外盘价格持续下跌时,内盘同步会下跌,而喂价要等一段时间之后才能会刷新。

强清者的方案是:先砸一部分筹码下去,然后等延时强清到筹码进行处理,

如果延时强清时喂价没有刷新,强清到的筹码理想情况是比喂价低1%,但是不一定比现价高,
如果现价高可以直接抛出获利,然后继续进行二次强清,此种情况下是双重获利,
如果现价低,可以选择直接砸盘或者挂单卖,直接砸盘的结果是内盘价格进一步降低,利润可能与之前抛出的持平或者微利或者亏损(其中有市场即时买单深度的问题),如果强清者不考虑获利性,连续大量持续不断的强清砸盘,可能会导致内盘价格进一步降低,但是配合的条件必须是外盘同时砸盘刷喂价。

如果延时强清时喂价刷新,强清到的筹码理想可能比内盘现价低1%,直接砸盘获利,双重获利,进行二次强清;

价格持续上涨时,内盘价格上涨,而喂价要等一段时间之后才能会刷新,

强清者方案: 如果还有强平单的话,立即延时强清,

如果喂价没有刷新的话,强清来的单子可能理想情况比现价低1.5%,立即砸盘获利;

如果喂价刷新的话,强清来的单子理想情况可能比现价低1%,立即砸盘获利。

其中还有卖出BITNCY手续费0.1%与市场即时买单深度的问题。


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中文(Chinese) / 蛋与鸡的问题,不需要跟帖,自己备用贴
« on: September 12, 2018, 03:08:05 pm »
我实际上就如社区所说的不懂装懂。

内外盘的价差到底是谁导致的哪?!是喂价?还是爆仓单挤压?还是以前的强清?还是抛盘?!

喂价导致了爆仓单,爆仓单又导致了内外盘价差,内外盘价差又导致了手续费' (是否是唯一因素?)?

而低于爆仓单的抛盘又进一步导致了价差?

喂价:
以前的喂价因为基本全部采集自外盘,内盘买单再强也敌不过外盘刷低价格导致形成大量的爆仓单,喂价需要改吗?!答案是需要,问题是怎么改?一个锚定法币的稳定币必然有一方面要与实际法币挂钩。
一个过高的非客观性的喂价是否合理?!
喂价是反馈市场还是体现人的主观意志?!
喂价是否是问题的根源?!
喂价是否需要去中心化?!

爆仓单: 维系锚定的手段之一。
内盘价格如果没有系统抛售的爆仓单是否会与外盘价格相差不大或持平?!
不改喂价而修改爆仓方式是否可行?!
是否可以将爆仓单从市场移除而采用即时强清的方式?!

强清:
现有的强清机制不与抵押率挂钩是否合理?!
强清机制是否需要优化?!
强清机制是否应该发挥其作用?!
强清是否也可以实现目标抵押率?!

黑天鹅:极端情况下的处理手段
以一个资不抵债的债仓来判定整体债仓是否合理?!
市场流动性不足导致的买单不足当做判定条件是否合理?!
黑天鹅是否有存在的必要?!

是否可以增加一种并行的宽松抵押方式?!


10
中文(Chinese) / 必须警惕过多的贴线抵押!!!!!!
« on: July 26, 2018, 01:53:03 am »
必须警惕过多的贴线抵押!!!

已经不需要分析数据,

以前是一炮一个坑,

现在是密集阵,

后果如何,

当然,下次大回调的时候,大家都开心就好。

11
中文(Chinese) / BITCNY供应量短缺表现推演
« on: July 09, 2018, 12:40:40 pm »


其中承兑商是具有交叉性的,QC,CNC或帝国RMB的交易对大部分也是这些承兑商在做,所以承兑商其总体的CNY保有量是固定的,但是BITCNY保有量不是固定的,因为双向流通性的问题。

可能:公开市场操作计划对QC,CNC或帝国RMB的交易对的影响可能不大,对于外盘的BTICNY交易对的影响可能(现在已经萎靡了),其起的更大的作用是在提供BITCNY的沉淀量。

前期可能有大量的承兑商做抵押,现在可能做抵押的承兑商已经不多了。

对于鼓鼓用户来说,绝大多数从鼓鼓承兑商的BITCNY进出,用户众多。

现在用户抱怨的主要问题: 高不可攀的充值手续费, 其矛头又转向BITCNY供应量紧缺的问题, 然后矛头又转向BTS价格的问题.

然而,

1. 充值手续费的问题: 在锚定资产发展到现在的这个阶段, 我们已经分析得出BITCNY的供应量不是手续费的根由, 因为大多数的承兑商是不做抵押的, 承兑商之间的竞争关系现在已经充分, 也不存在一个承兑商独霸全盘的情况.

     价格上升时的手续费决定于入金出金比及抵押出过多的BITCNY购买BTS导致BTS价格的虚高(但并非是BITCNY供应量过多, 价格推高是市场情绪及可以抵押的原因),价格下跌时一部分是入金出金比,更大的因素在于爆仓惩罚压制价格。

2. BITCNY供应量紧缺的问题: BTS的价格与抵押者, 转到承兑商来说的话就是承兑商的规模还是太小,但是在承兑商这一方面来讲还有双向流通性的问题。
   
    BTS价格:通缩是否能够抬高BTS的基础价格这个需要存疑, 也就是公开市场操作计划是否能够抬高BTS基础价格尚存疑,因为BTS的价格基础在于需求、共识性及应用推广,但BTS的价格是确确实实的可以提高供应量的,但是,注意但是,这并不能解决手续费的问题,一路血崩到3块的时候,大家应该很清楚那个时候的入金手续费是多少。

    抵押者基数:数量众多的抵押者可以提供绝大部分的BTICNY供应量, 而现在抵押者的基数相当不够,尤其是中下层安全系数的抵押者不够。
   
    现在对中下层抵押者的保护基本为零,7月19号升级后能够给中下层抵押者提供保护的程度需要实际检验,而且没有黑天鹅基金的存在,对中下层抵押者而言这是最直接的威胁也是具有毁灭性的打击,靠单个人的力量来拯救黑天鹅对整个锚定系统而言就是一个漏洞,个人要是不高兴不拯救了怎么办?
     另外抵押者本身就是双重身份,既是多头也是空头,内盘作为外盘的牵线木偶,说抵押者助涨其实是个笑话,抵押能够拉动外盘吗?显然不能? 但是助跌倒是真真存在而且不能争辩的事实。

     承兑商规模的扩大化:
      第一:是否能够解决手续费的问题?承兑商规模的扩大化是能够在一定程度上影响手续费,可以抵消部分双向流通性的影响,手续费更大的影响因素上面讲了。在第三及第四阶段,多大规模的承兑商给出的手续费依然是内外盘价格差的百分比,只高不低;
      第二:承兑商规模的扩大化,能否解决量的问题?是的,至少承兑商手中的总体CNY保有量能够保证,可以承兑对应规模的BITCNY,当入金大于出金时,也不会捉襟见肘。
      第三:如果双向流通性足够,承兑商的规模只要合理,就能够提供足够的BITCNY供应量,这可能是以后需要考虑的方面。

     目前应该考虑的是承兑商规模的问题,之后考虑的是双向流通性及如何解决BITCNY沉淀量的问题,对于BTS价格,可能更多的是需求性、共识性及应用推广。
      当然,在承兑商规模的问题之前,应该首要解决的是爆仓惩罚的问题,黑天鹅的问题,强清调节的问题,贴线抵押的问题。

      承兑商规模如何扩大?
      第一: 超级承兑商的出现或者基金型承兑商的出现 或者海量小型承兑商的出现.
      第二: BTS价格的飞涨吸引来外部资金的注意:), 但是可能对承兑商的规模扩大影响不是那么大, 还是需要超级承兑商的加入或更多小型承兑商的加入。
      第三:MPA与UIA(良好信誉)市场流动性的建立,不想成为承兑商的抵押者抵押出的BITCNY可以在此进行套利活动,举例的话就是:帝国RMB与BITCNY市场的流动性,当然首先要解决手续费过高的问题,即爆仓惩罚的问题。

入金手续费由BITCNY供应量决定的误区: https://bitsharestalk.org/index.php?topic=26764.0

12
1. 爆仓单收手续费(收取的手续费用于各种锚定资产的黑天鹅预防基金, 最大程度上消除黑天鹅及连环黑天鹅); 思路汇集来自论坛各成员

    收取爆仓者爆仓单的交易手续费,最少收取5%或更高,可以设置为一个可调参数K, 当然, 是收取锚定资产还是BTS需要讨论一下,还是五五开收取?!

    BITCNY区最大抵押高点产生6亿多BITCNY, 现在1.5亿多,收取5%, 外加各种反复爆仓, 至少收取有近3000万的BITCNY或者对等价值的bts.  7月份升级后,消除黑天鹅用这些资金完全够.

    当有爆仓单处于120%或115%时, 黑天鹅基金自动吃掉或背负其部分债仓使其脱离爆仓状态,  此方法还能提供相当的锚定资产供应量, 一定程度上优于公开市场操作计划, 甚至替换掉公开市场操作计划,然后公开市场操作计划中的锚定资产区收取的手续费可以支付工人工资。

    而且每个锚定资产都有相应的爆仓手续费可收, 可用于其对应的黑天鹅预防基金, 不需要其它公共资金或个人资金来参与, 锚定资产黑天鹅出现的概率会大大降低, 甚至可以消除.

    当然需要设计成自动化吃单或背负债仓操作。

    这样的话连环爆仓也能回补系统,而不是单单的伤害系统,降低或者消除掉黑天鹅风险对抵押者也是最大的保护。

    如果到时候黑天鹅基金规模扩大的话,也可以拿出合适比例支付工人提案工资,使其不能稀释市场。
   
    公开市场操作的资金来源很大程度上不具有可持续性,而爆仓单收手续费是完全可持续的,抵押的体量越大,黑天鹅基金的体量就越大,孰优孰劣,一目了然。

2. 爆仓惩罚MSQR比例调整的问题(因为其与入金手续费紧密相关);

    爆仓单主动吃或者被动吃分几个阶段:
    第一:市场情绪火热阶段,爆仓单会被主动吃掉;
    第二:市场情绪稳定阶段,爆仓单会被主动吃掉;
    第三:  市场情绪不稳定阶段,被动吃爆仓单,反弹时也会主动吃爆仓单;内盘价格被爆仓价格压制。
    第四:市场情绪崩溃或低落阶段,没人吃爆仓单,反弹时偶尔会吃到爆仓单。内盘价格被爆仓价格压制。

    so,/110%的爆仓惩罚MSQR覆盖并不是处理爆仓单的最好方式,对有效成交也起不到主要作用,更多的是压榨市场深度, 只是对深度不好的交易对有微弱的作用而已,而且还有很大的一个负面作用,迅速摧毁市场深度,试问什么样的市场深度能够经的起10%的价差连续往下砸?!强如BTC也不能吧?!即使7月份升级之后,连续性的价格下滑,会不会也出现爆仓单无人吃的情况? 而且并不能延缓黑天鹅的到来的速度, 大量机器人的套利行为也会将其与深度好的交易对搬平。

     所以,请各位见证人考虑一下至少调整爆仓惩罚MSQR至/105%,来降低内盘被爆仓单压制时的入金手续费,在市场下行时,bitcny供应量并不是入金手续费的决定性因素, 公开市场操作计划提供的量对手续费的影响也是微乎其微.

          降低爆仓惩罚,可以让内盘市场价格更快恢复到正常状态,而不是内盘所有锚定资产交易对的价格长时间被爆仓价格压制。


插图更便于理解, 来自  https://bitsharestalk.org/index.php?topic=26764.0:


加个解释就好理解,图比较简化,箭头所指代表受谁影响。

当然如果不是长期跟踪 爆仓单情况——内外盘价格差——承兑商出入金手续费——出入金手续费差(承兑商竞争关系)——其它入金手段——内外盘搬砖从承兑商手中套利,这几个之间的相互关系,是会陷入BITCNY供应量决定入金手续费的怪圈,因为锚定资产最初的发展阶段,BITCNY的供应量量决定手续费给所有人形成了固定思维。

    拿第三阶段来说事情,正常步骤:
    第一步:内盘价格被爆仓单压制,内外盘价格相差10%左右(强制平仓价格),内盘搬砖人将内盘BTS搬到外盘(比如中比特)砸盘,用QC提现;
    第二步:从鼓鼓承兑商处兑换BITCNY进入内盘,如果此时鼓鼓承兑商的手续费还是2%左右,内盘可多买7%左右的BTS,提到外盘可赚取近7%利润;
    第三步:重复第一步;
    第四步:重复第二步;
    第五步:外盘喂价不断被以上步骤砸低,内盘爆仓单继续增加,强制平仓价格进一步下降,而爆仓单是吃不完的;
    第六步:各种重复。
   
    第三阶段变种:内盘持有BITCNY的用户,两种获利方式,一是从承兑商处赚取出金手续费,如果承兑商出金手续费是1%左右而不是补贴到9%左右,BITCNY持有人是不会傻到从承兑商手里提现的,只会采取第二种方式,二是从内盘买BTS,去外盘砸盘提现,助力砸喂价;然后重复第三阶段的正常步骤。

  如果你是一名正直的承兑商,你会怎么处理?是不是还会继续维持这个入金手续费?!你的BITCNY够不够?如果足够的话,会发生什么情况?会把内盘的爆仓单吃掉?!还是内盘情况继续恶化?!

   如果你是一名奸诈的承兑商,你会如何处理?会不会去搬砖套利?


  so,这个爆仓惩罚是否是一个合理性的参数?!还是等再来几次血的教训,才意识到这个问题?!



3. 强清补偿按照抵押率进行补偿问题(强清可以更大发挥其作用,更有效的调节抵押杠杆);

      巨蟹假设的强清补偿率公式:(ratio-MCR)*0.04
             同时需要设置一个最低及最高补偿限制, 防止补偿溢出.
             如果可以的话, 可以调整一下强清时间为6小时或者12小时, 强清量也调高一点.

     个人看法:(ratio-MCR)×K(K为浮动系数)好像更好一些,有更大的灵活性.
                  系数是0.04时,补偿率为4的抵押率为275
                  系数是0.05时,补偿率为4的抵押率为255
                  系数是0.06时,补偿率为4的抵押率为240

4. 抵押率分开的问题: 分为基础抵押率(比如185%)与爆仓抵押率(比如175%);(预防价格有点波动就爆的问题,我这里针对的就是贴线抵押。)


其中第1项与第2项结合起来,与原来的惩罚系数是一样的,抵押者并没有受到不公平待遇,对中间及后面爆仓的抵押者也相对公平。而且两者必须同时用,


个人看法,如果可以的话,这几项越快形成提案越快完成升级越好,现在不理解,等再来几次血的教训之后再纠正,什么都晚了。
原链: https://bitsharestalk.org/index.php?topic=26776.0

每一个抵押者都是潜在的大空头!!!

BTS抵押做空爆仓获利分析: https://bitsharestalk.org/index.php?topic=26359.0
这一篇已经说明了其中的利害关系, 哪怕是7月19号升级后, 依然不会解决掉连环爆的威胁, 至多是缓解一下而已.
其中我并没有推演喂价连续上升形成的更大的连环抵押炸弹, 现在有群友列出喂价上升的复利型抵押公式,我就借用一下"来自ANTZ",
从下图就可以看出, 这是一个多么大的连环抵押炸弹.



以上规则的修正才能使锚定资产更好的发展,  规则的完善才能避免BTS内盘成为互相收割的修罗场。
锚定资产量的起来也在于规则的完善与保证, 公开市场操作并非是提供锚定资产供应量的最终办法, 存在的弊端是在其规模扩大之后, 会导致整个承兑商体系的崩溃.

原链:https://bitsharestalk.org/index.php?topic=26315.0


@abit  @bitcrab  @ebit  @ripplexiaoshan

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中文(Chinese) / 通用预算项目及工作提案设计
« on: July 01, 2018, 11:45:02 am »
像预算项目、工作提案、投票设计,这一类别, 可不可以设计成一种通用格式.

比如, 像YOYOW项目方在BTS内盘发行代币YOYOW,  YOYOW项目方可以在通用预算项目及工作提案设计的子类别发布自己项目的工作提案, 内盘持有YOYOW的用户可以在内盘对各自提案进行投票,决定其相应工作提案的款项拨付问题。

当然,可能涉及到设计通用资金池,可以按照投票结果拨付智能资产,代币或bts.

实际可以应用的场景:

比如爱啤酒众筹的资金信任问题,持有lovebeer代币的可以投票决定其工作提案对应资金池的款项拨付。

或者公益基金会的款项拨付等等问题。

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BTS个人或网关发行资产不知道系统收不收管理费?

我认为可以对发行的资产收取每年固定1000或者10000bts的管理激活费用, 发行时支付1年的费用,到第二年存入第二笔费用的时候,系统将第一笔费用返还,以此反复,作为资产固定激活的方式来防止系统内的死亡资产过多,没有续费的资产停盘处理, 连续几年都没有续费的资产进行删除。

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中文(Chinese) / 入金手续费由BITCNY供应量决定的误区
« on: July 01, 2018, 12:12:25 am »
我大概画了一张图,不是太详细,但是看看就知道BITCNY供应量并非是入金手续费高昂的关键因素,也并非是物以稀为贵,大家不要总是陷入此误区。

当然:将承兑商列入决定BITCNY供应量的因素是不准确的,前期承兑商是承担了一部分抵押量,但是后期比如现在,承兑商做抵押的并不是太多.

强制平仓价格=喂价/爆仓惩罚比率
MSQR=Maximum short squeeze ratio: 轧空比率,又称强平比率或爆仓惩罚比率,现在为110%



加个解释好理解,图比较简化,箭头所指代表受谁影响。

只分析价格下滑情况:

当然如果不是长期跟踪 爆仓单情况——内外盘价格差——承兑商出入金手续费——内外盘搬砖套利——其它入金手段,这几个之间的相互关系,是会陷入BITCNY供应量决定入金手续费的怪圈,因为去年锚定资产的发展阶段正好碰上牛市,BITCNY的供应量决定手续费给所有人形成了固定思维。

    爆仓单主动吃或者被动吃分几个阶段:
    第一:市场情绪火热阶段,爆仓单会被主动吃掉;
    第二:市场情绪稳定阶段,爆仓单会被主动吃掉;
    第三:  市场情绪不稳定阶段,被动吃爆仓单,反弹时也会主动吃爆仓单;内盘价格被爆仓价格压制。
    第四:市场情绪崩溃或低落阶段,没人吃爆仓单,反弹时偶尔会吃到爆仓单。内盘价格被爆仓价格压制。


    拿第三阶段来说事情,正常步骤:
    第一步:内盘价格被爆仓单压制,内外盘价格相差10%左右(强制平仓价格),内盘搬砖人将内盘BTS搬到外盘(比如中比特)砸盘,用QC提现(1%手续费);当然这里不一定非要QC,换成BTC或其它交易对也是一样的道理,还省去了承兑费用,但是深度堪忧。
    第二步:从鼓鼓承兑商处兑换BITCNY进入内盘,如果此时鼓鼓承兑商的手续费还是2%左右,内盘可多买7%左右的BTS,提到外盘可赚取近7%利润;
    第三步:重复第一步;
    第四步:重复第二步;
    第五步:外盘喂价不断被以上步骤砸低,内盘爆仓单继续增加,强制平仓价格进一步下降,而爆仓单是吃不完的;
    第六步:各种重复。
   
    第三阶段变种:内盘持有BITCNY的套利用户,两种获利方式,一是从承兑商处赚取出金手续费,如果承兑商出金手续费是1%左右而不是补贴到9%左右,BITCNY持有人是不会傻到从承兑商手里提现的,只会采取第二种方式,二是从内盘买BTS,去外盘砸盘提现,助力砸喂价;然后重复第三阶段的正常步骤。

  如果你是一名正直的承兑商,你会怎么处理?是不是还会继续维持这个入金手续费?!还是会提高入金手续费遏制搬砖套利砸喂价行为?!你的BITCNY够不够?如果足够的话,会发生什么情况?会把内盘的爆仓单吃掉?!还是内盘情况继续恶化?!

  如果你是一名奸诈的承兑商,你会如何处理?会不会去搬砖套利?

      价格上升情况的手续费原因很简单, 市场情绪推动与可以抵押的两个因素, 市场情绪让潜在的买家敢于抢筹码, 抵押的机制可以不需要额外资金的注入, 这两个因素会导致内盘价格高于喂价, 入金手续费也会慢慢变为负,但这不是BITCNY供应量过剩的表现.   
      解决办法很简单: 将强清补偿参数浮动化。

BITCNY供应量短缺表现推演: https://bitsharestalk.org/index.php?topic=26798.0


补充:如果没有承兑商的,外部交易所也没有BITCNY接口的情况,bitcny 只作为BTS内部稳定币种流通。

这样在市场下行趋势的时候,因为还有其它币种作为对外接口,承担承兑商的作用,价格差在喂价+MSSR+市场情绪的作用下体现出来。

因为喂价下降+MSSR的价格爆仓挤压,会形成螺旋效应,如何阻止下降时的加速螺旋是根本问题。

做喂价反馈,在下跌时会延缓喂价下降速度,降低爆仓量,可以很大程度上阻止加速螺旋,但是存在喂价偏离实际法币价格的问题,但是偏离1%-2%个点也是可以接受。

降低MSSR,在下跌时也会大幅降低爆仓量,在一定程度上阻止加速螺旋。如果喂价最大反馈0.5%,MSSR为1%,可以极大程度上降低加速螺旋。

取消强平机制,改为其它间接的方式处理,也可以在相当大的程度上阻止加速螺旋。如果喂价最大反馈0.5%,强清补偿最低为-1%,也可以极大程度上降低加速螺旋。

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