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Messages - bitcrab

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中文(Chinese) / Re: 【讨论】后BSIP42时代bitCNY的规则改进
« on: December 03, 2018, 03:10:54 am »
不能完全拿前段时间比。前段时间并没有跌这么低,爆仓单也没这么多。

充分反馈也就是说MCR要先调到足够低,然后可能慢慢上调(可能上限175%),慢慢的释放爆仓单,
这种情况下,如果跌太快,比爆仓单被吃速度更快,还是可能黑天鹅的。

实际上,usd区全局清算的时候,喂价是比市价高一截的,即使这样还是黑了。

MCR的bug修复前,只调喂价不调mssr会导致爆仓不被吃;如果喂价和mssr同时调,理论上可以模拟出只调mcr的效果。不过这个没人跟进,不说也罢。

USD黑天鹅,主要原因还是前一阵负反馈时喂价曾经被调得太高,然后爆仓单又吃不掉,然后遇到大跌,就等于喂价一直在降而黑天鹅价不降。

就是说风险积累从数周前就开始积累了,黑天鹅那天暴跌开始时最低抵押率已经只有1.2+了,那天的大跌只是最后一根稻草。

充分反馈是说如果溢价超出范围,则参数持续调调调不停。

推演一下,假设现在bitCNY直接切换为动态MCR模式,采用本帖提出的缺省参数,会发生什么?

首先可以预见的是,由于喂价回归原价,爆仓单会直接把bitCNY砸回溢价10%的状态,爆仓单会被吃掉不少,但也未必会完全被吃。BTS价格会下降一些,出现新的爆仓单,然后进入参数缓慢调节的阶段。

MCR开始下调,如果一直有溢价,那么两周后,MCR会调到1.4,基本上可望消除所有的爆仓单,一方面是bitCNY供应增多购买力增大,一方面是MCR下降也导致一些原来爆仓的债仓变为不爆仓状态。

那么这样的一个清空爆仓单并且MCR=1.4的状态离黑天鹅多远?

取决于这个时候的爆仓单是否会随爆随吃。

如果负反馈被充分执行,随爆随吃是可以期待的,毕竟新产生的爆仓单大小有限,不足以形成压盘力量。

除非MCR调到下限都无法提供足够bitCNY供应来消除溢价,但这可能性很低,毕竟MCR从1.75调到1.4,相当于杠杆率从2.33调到了3.5,增大购买力的效果明显。

总之我觉得这个时候bitCNY离黑天鹅的距离,比前几天USD全局清算那一时刻,以及719前bitCNY离黑天鹅最近的时刻,都要远得多。

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中文(Chinese) / Re: 【讨论】后BSIP42时代bitCNY的规则改进
« on: December 02, 2018, 03:29:10 pm »
要想随爆随吃,不是几个参数能解决的,是要看市场情绪的。

楼上说得对,只有反弹的时候才有人买,爆仓单才可能被吃。

没反弹的时候,不管参数设多少,总有不少卖单挂在爆仓单下面的,
也就是意味着熊市里,自然而然的,bitcny溢价 > MSSR。
也就是说,只要爆仓单价格比市价低,那么就会有溢价。并且溢价多少看情绪。
MSSR调低,溢价也会低,但是爆仓单还是会压住上面没人吃,风险并不一定释放。

看看现在bitcny的样子就知道了:
实际MSSR是超过100%的,如果按现价会被吃了吧?但实际上因为bitcny溢价更高,吃爆仓还是不合算的。


之前bsip42不设限,造成了爆仓单完全不被吃的情况,所以才消除了溢价。
当然了,爆仓单不被吃会积累风险。
不能两全。

我期望的随爆随吃,指的是负反馈调整MCR条件下可以期望随爆随吃。

现在溢价不能消除,因为只有一部分见证人在使用负反馈,负反馈并不充分,如果充分的话是可以很快消除的。

前段时间,爆仓单被吃+溢价消除是同时存在过的。

爆仓单完全不被吃是充分负反馈的一个伴随结果,并非溢价消除的必要条件。

负反馈调MCR条件下,是可以充分负反馈而不影响爆仓单被吃的。




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中文(Chinese) / Re: 【讨论】后BSIP42时代bitCNY的规则改进
« on: December 02, 2018, 10:35:58 am »
爆仓爆不掉是BSIP42最大的问题。

虽然这次的黑天鹅危机不能完全归因于BSIP42,但BSIP42也确实是主要原因之一,乃至是直接原因。

爆仓如果随爆随吃,即便喂价一路跌,也会离黑天鹅很遥远。

爆仓单吃不掉,一旦喂价一路跌,就会很容易走近黑天鹅。

而且这样对抵押者也未必是好事,本来可以在高价格处逐步释放的风险,都积累到了低价位处。

做到随爆随吃是很重要的。

降低MCR和提高喂价对价格的作用没有明显区别。

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中文(Chinese) / Re: 【讨论】后BSIP42时代bitCNY的规则改进
« on: December 02, 2018, 09:06:31 am »
市场本来就是受情绪和资金影响的,根据当前市场的情绪和资金来调节,有什么不靠谱?

所谓的死循环,更多地与最初没有设什么折价/溢价容忍,而且调节太频繁有关系,新方案里有对溢价和折价的容忍,而且可以由理事会来调节,如果-2%到1%这个范围还嫌小,可以再加大。

只要喂价回归原价,爆仓单就容易吃掉,更不容易吃掉是怎么推出来的?
其实我觉得折价容忍太小是不起什么作用的,不过这个只是我的想法,或许不正确,再加上既然可以调节,那就暂时认为没问题吧。
受情绪控制,是死循环的原因之一,当大家认为bts不涨的时候,就不会充值,而如果因为此时大家不会充值就认为cny多余,而去调节MCR,使得暴仓单继续下压,于是就会死循环。


Quote
2是1.25的1.6倍,MCR从1.25增加到2对爆仓造成的影响,相当于BTS价格从0.48降到0.3的影响,关键是调节的时候是否有理,就象当前的状况,MCR=1.75, bitCNY溢价5%,可以把MCR调到1.41让爆仓单消失嘛,如果之后bitCNY再出现较高折价,那再提高MCR嘛。
这个地方你理解错了,MCR从1.25增加到2对爆仓造成的影响,根本不是BTS现价下跌多少的影响。虽然2是1.25的1.6倍,但是能够抵押出来的cny数量则是100元钱本来抵押了80元,现在要收缩到50元,抵押出来的cny数量减少37.5%,这相当于前几天的喂价比现价低37.5%,如果再考虑到循环抵押,再考虑到BTS现价以及喂价的继续下降,那么这个幅度更加惊人。
同样上涨时候,则是100元钱本来抵押了50元,现在要变成可以抵押80元,可抵押出来的cny数量增加60%,相当于前几天的喂价比现价高60%,再加上循环抵押,以及现价喂价上涨等,幅度更加惊人。

1.25-2的上下限,相当于把《BSIP42反思与展望》中的两条区间限制进行了大幅扩大。
Quote
2.确保喂价高于市场价
3.确保喂价低于市场价*MSSR

这里涉及到一些底层的理念。
如果bitCNY最大的应用一直就是用来买BTS,那么这个生态是没法长大的。
从长期看,动态MCR并不会抑制真正生态发展引起的价格上涨。但对内盘发起的短期快速上涨会有抑制作用,但这未必是坏事。
动态MCR对靠极端行情挣钱的交易者是不利的,因为阻尼作用会减少极端行情的出现概率,但这对整个生态会是一件好事。
BSIP42的问题,除了导致爆仓单吃不掉积累风险之外,就是负反馈太频繁而且幅度也不受限制,导致频频出现“刚在内盘拉了下盘,喂价就蹭蹭下跌”等现象,如果这种现象能得到抑制,那么动态MCR就不会抑制价格的稳步上涨。





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中文(Chinese) / Re: 【讨论】后BSIP42时代bitCNY的规则改进
« on: December 02, 2018, 07:34:24 am »
我说的“不靠谱的CNY溢价”,是指CNY溢价太容易受市场情绪影响,也太容易受资金控制,依靠这个来调节喂价或者调节MCR,不靠谱。
只要MCR提高时候,低抵押率的会爆仓,则死循环的道理跟 以前是一样的。而所谓的上限,是从1.75提高到2,甚至是从1.25提高到2,当初喂价只是低于市场价一点点就死循环了,现在的上下限可大多了,跟没有上下限几乎没有区别。
你只要计算一下MCR从1.75提高到2,将会增加多少暴仓单,就大体知道相当于以前的喂价低于现价多少了。这个区间幅度真的很大很大。
改革的思路本来就不是“让抵押越不容易被爆越好”,这话我赞同,但是新的设置将会使得暴仓单更不容易吃掉的,道理跟以前一样。

市场本来就是受情绪和资金影响的,根据当前市场的情绪和资金来调节,有什么不靠谱?

所谓的死循环,更多地与最初没有设什么折价/溢价容忍,而且调节太频繁有关系,新方案里有对溢价和折价的容忍,而且可以由理事会来调节,如果-2%到1%这个范围还嫌小,可以再加大。

2是1.25的1.6倍,MCR从1.25增加到2对爆仓造成的影响,相当于BTS价格从0.48降到0.3的影响,关键是调节的时候是否有理,就象当前的状况,MCR=1.75, bitCNY溢价5%,可以把MCR调到1.41让爆仓单消失嘛,如果之后bitCNY再出现较高折价,那再提高MCR嘛。

只要方向对,单次调节的频率和幅度足够低,可预期,没有突变,调节就是有意义的。

只要喂价回归原价,爆仓单就容易吃掉,更不容易吃掉是怎么推出来的?

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中文(Chinese) / Re: 【讨论】后BSIP42时代bitCNY的规则改进
« on: December 02, 2018, 05:38:41 am »
1、没什么更好办法;
2、
Quote
low premium limit: 溢价下限,溢价低于此数值系统启动加大MCR操作,缺省值 -2%
high premium limit:溢价上限,溢价高于此数值系统启动减小MCR操作,缺省值 1%
max MCR:MCR最大值,MCR调整至此数值后不再执行加大操作,可设为 2?
min MCR:MCR最小值, MCR调整至此数值后不再执行减小操作, 可设为1.25?

除了感觉溢价上下限太小之外,最大的疑问是 动态MCR 增大的时候,是否会对原来低MCR的抵押进行爆仓,如果是,将会重复上次的死循环,而且max MCR为2,死得更快;
如果不是,1.25的min则太低,趋势从上涨到下跌的转换过程中,几乎转过来就会面临黑天鹅。
这个范围定位1.65-1.75,应该近似于以前固定MCR时候,喂价可以拉高10%,而喂价最低为现价吧?如果是这样的话,那这样大的动态MCR,调整的依据依然是不靠谱的cny溢价,这方案不比以前的好多少。

3、更倾向于先将MSSR调整为105%,看效果如何。

4、这个没大理解,不发表意见。

不明白什么叫“不靠谱的CNY溢价”。

决定黑天鹅的关键是爆仓单是否可以随出随吃,而不是MCR。

动态MCR自然意味着MCR调大会导致原来没爆仓的爆仓,但调节的时间点可预期,幅度足够小,有上限,而且是折价大于2%的时候才开始调,我不理解这样会导致什么“死循环”, 改革的思路本来就不是“让抵押越不容易被爆越好”。

喂价回归原价之后,个人认为MSSR不改也影响不大,改也确实不宜改得太低。


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中文(Chinese) / Re: 【讨论】后BSIP42时代bitCNY的规则改进
« on: December 02, 2018, 04:37:03 am »
        感觉这套体系影响爆仓的应该是两个因素,一是MCR,一是bts成交价。感觉影响爆仓的因素比以前还更复杂了。而且这样上调mcr还是一样的会爆仓啊。
       由见证人喂一个溢价和成交价,由系统调喂价岂不是更好?一样是控制爆仓,系统却能简单很多。
       1、若cny波动在范围内,喂价不动。
       2、若范围外,每小时调千一个点。
       3、喂价下不低于现价,上不超过现价的1.5倍。

推动态MCR方案,就是为了避免调喂价带来的各种问题,你难道不理解这次黑天鹅的一大原因就是系统积累了太多没被吃的爆仓单吗?调MCR能解决的问题,为什么还要去调喂价?

是,还是会爆仓,但一来时间可预期,幅度足够小,二来也会有上限。

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中文(Chinese) / Re: 【讨论】后BSIP42时代bitCNY的规则改进
« on: December 02, 2018, 04:32:25 am »
1.这样做黑天鹅的意义在哪?

这是个好问题。

智能货币的前提是抵押物价值要高于借出的智能货币的价值,当这一条件不满足的时候,智能货币锚定的前提也就没有了,接下去的问题一是如何尽量减小对市场流通的智能货币价值的影响,一是如何创造条件尽快恢复。

全局清算把所有的债仓都清算,放在一个统一的清算池供接下去处理,同时停止新的抵押业务 - 这就是bitUSD现在的状态,当前清算价是0.0512.由于黑天鹅后BTS价格继续下跌,市场上的bitUSD因为资不抵债而脱锚,目前和bitCNY的汇率大约是6.44.大概率要等BTS价格回复到0.0512USD,也就是大约0.356CNY以上才会慢慢恢复 - 清算池通过清算或者竞价的方式消耗光。

而bitCNY现在的情况,类似于完全不剥离的处理方式-喂价保持在黑天鹅价格之上,爆仓单依然通过直接挂单的方式在售卖,抵押不中断,结果是黑天鹅价格因为爆仓单不断在被吃而继续降低,而现在bitCNY还有大约5%左右的溢价。

黑天鹅的意义在哪儿?黑天鹅就是提醒系统-资不抵债了?怎么办?当前的全局清算方案相当于“不玩了,处置资产吧,啥时候风再起的时候从头再来”,对bitCNY持有者,对高低压率债仓,对整个生态都不利。

而不剥离的方案相当于用强制喂价高于黑天鹅价的方案来避免资不抵债。依然保留通过爆仓单被吃而降低黑天鹅价的机会。对整个系统的危害最小。

这次的黑天鹅,BSIP42是必须背锅的,爆仓单能够随出随吃对整个系统很重要。这也是动态MCR的优点。

我们可以想象一下,如果bitCNY现在是实施了动态MCR的状态会是什么样子?可以想象MCR已经被调节到了1.41乃至更低,所有的爆仓单消失。

那么1.41的MCR是不是比1.75的MCR意味着更大的系统风险呢?我觉得不能这么简单地看,有两个指标可以作为系统风险的指标,一个是爆仓单是否可以做到随出随吃,二是bitCNY的溢价。如果1.41MCR的时候爆仓单可以随出随吃,而且bitCNY没有折价,那么就没什么系统风险,而且很显然的是,1.41的MCR比1.75的MCR会对系统生态产生更好的支撑。

只要爆仓单能够随出随吃,黑天鹅就是很遥远的事情。



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中文(Chinese) / 【讨论】后BSIP42时代bitCNY的规则改进
« on: December 01, 2018, 02:32:25 pm »
BSIP42之后bitCNY需要继续改进,这里综合一下之前社区提出的各种方案供讨论。

1.改进黑天鹅的处理方式,不中断抵押

全局清算的方式太生硬直接,而且中断抵押功能来等待恢复,一旦发生就对智能货币生态形成很大打击,社区一直在呼唤更柔和对生态影响更小的处理方式。

abit提出了两种方式,一种是将资不抵债的债仓单独剥离的处理方式:https://bitsharestalk.org/index.php?topic=27274.0 一个“坏处”可能是会形成“晚黑不如早黑”的现象。

另一种是完全不剥离,达到黑天鹅条件时系统接管喂价,确保喂价不低于黑天鹅价,https://bitsharestalk.org/index.php?topic=27450.0类似现在bitCNY的处理方式。

无论采取哪种方式,不中断抵押都是需要的。

2.用动态MCR方案替代BSIP42

动态MCR方案依然是引入负反馈的机制来调节bitCNY供应,喂价回归市场价格,完全消除了BSIP42由于喂价偏离市场价而造成的爆仓单吃不掉,以及强清掠夺等现象。

考虑到BSIP42方案中赋予见证人太多的责任和权力,引入了太多的不确定性,也使得见证人总是处于喂价操纵的嫌疑中,这里建议采用新的方式来实施动态MCR方案:

2.1.在settlement price, CER, MCR, MSSR 之外, 引入一个新的参数premium(溢价)供见证人来喂。见证人不用设计复杂的负反馈算法,只需从市场获取相应智能货币的溢价数据喂给系统。

2.2对每一个智能资产,增加以下理事会有权调节的参数:
low premium limit: 溢价下限,溢价低于此数值系统启动加大MCR操作,缺省值 -2%
high premium limit:溢价上限,溢价高于此数值系统启动减小MCR操作,缺省值 1%
max MCR:MCR最大值,MCR调整至此数值后不再执行加大操作,可设为 2?
min MCR:MCR最小值, MCR调整至此数值后不再执行减小操作, 可设为1.25?
MCR tuning step:系统每个维护周期(一小时)可调节的MCR的大小,可设为0.001

如参数按以上数值设置,则每一个整点的时候系统会根据当前见证人喂的溢价数据来自动调节MCR,如果当前bitCNY溢价超过1%,则MCR从1.75调整至1.749,下个整点接着调整,知道MCR到达1.25或者bitCNY溢价小于1%。

这样的系统调整方式使得用户可以预见到调整方向和幅度,而且调整幅度也足够用户做出增加抵押等反应。见证人也可免于操纵喂价的嫌疑。

3.将MSSR改为102%

4.将强清补偿改为2%,这样当MCR调整达到上限后,依然有强清保证bitCNY折价不会超过2%。


100
why don't we improve step by step?
I guess reduce MSSR will be more easy to reach the concenses.
But dynamic tuning the MCR is not acceptable for me,  at least you need to give enough time to the shorters before adjustment the MCR.
you just can't make me margin call when you decide to increase the MCR next seconds. I consider this as   manipulation.

I understand that letting witness tune MCR introduce much uncertainty, so now in my mind it will be better if we can do this in another way, like:

1.witnesses just feed market price and premium.

2.system tune MCR periodically based on the fed premium, for example the rule can be: system adjust MCR every hour, if premium is inside -2%-1%, do not adjust the MCR, otherwise, tune it 0.001(start point 1.75) to according direction. 

maybe need to set max and min limit on MCR, for example 1.25-2.

however I am not sure whether this is technological possible and whether community can reach consensus on this.


101
I support reduce MSSR to 2% instead of any complex feed price adjustment(manipulation)
I think the BSIP42 this time is just an emergency plan, and there will be a better solution later.
I don't understand why we need this temporary complex way when we just need to simple reduce the MSSR.
As my observation, it's already a very difficult task for those witness to give a reasonable real market price.
You should never  expect more from them.
We must limited the power from them or they will screw up again.

we learned a lot in the long painful process.

if what we want is just increase the price of the stayed margin call orders, the 2 ways really have similar impact, after that margin call orders being eaten, they have different impacts:

1. raise BTS feed price can increase bitCNY supply, tuning MSSR does not.

2. dynamically tuning feed price include the negative feedback logic that can help peg, setting a fixed MSSR value does not.

we design complex solution because the world is complex.

I know that you do not like BSIP42, however this time I am proposing an updated version, it limit the feed price not higher to market price*MSSR to avoid that margin call orders stay their without being eaten, it limit the feed price not lower than market price to avoid unreasonable margin calling. I believe this remove the impacts that you dislike.

however this is still a temporary solution, later some new solution will be discussed sufficiently to replace this one, it should include:

1. dynamic MCR
2. new measure to handle black swan that do not stop borrowing.
3. MSSR change

I understand that we cannot make bitCNY a stable coin that always own sufficient collateral, good pegging and sufficient supply, but we have chance to reach a point that is close to that point, and that really need careful design.

hope you can understand and help in the process.

102
Even i'm an enemy of BSIP42 at current situation I temporarly support bitcrabs proposal for the good of the community till the bug is fixed to implement the other solution proposed by Stefan or till the MCR recovers.

Quote
That is just speculation... Nobody can guarantee they will not eat current margin.

It depends who is buying the margin.People buying margin to increase their stacke will definetly not decrease the price of BTS however giving the opportunity on such a big sell wall for arbitrage it would at current situation automaticly mean that people would buy cheap BTS at DEX to dump it on CEX with a profit which would lead to a price fall and creating bitcny with a 10% (MSSR)premium.
 
Making sure what bitcrab proposed to always have margin call price under real price feed (hopefully 1,5-2%) is a fair solution.It won't get the margin so quickly eaten but it will also not have a big negativ effect on BTS price on CEX.

What is important and which clockwork also mentioned on another thread is the quick update of the margin call price in a quick downfall so the open margin calls will eat the open buy orders instead of traders taking them away

thanks for understanding

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中文(Chinese) / Re: 呼吁见证人重启BSIP42喂价
« on: November 29, 2018, 05:50:24 pm »
今天不少币价格涨了,只有BTS,因为被爆仓单压制,CMC上市值已经跌到42位。。。

一边是bitCNY溢价已经到了5%以上,一边又不提升喂价提升供应,就好像美联储在大萧条的时候还要加息,唉,天作孽,有可违,自作孽,不可活啊。

求求各位见证人了,尽快恢复负反馈吧,你们是见证人,你们对这件事应该有自己的判断。

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中文(Chinese) / BSIP42反思与展望
« on: November 29, 2018, 02:15:02 pm »
BSIP42负反馈喂价改革的实验现在可以说是告一段落,那么也应该对其做一个整体的反思。

关于负反馈喂价的大部分讨论是在中国社区进行的,最多的讨论在https://bitsharestalk.org/index.php?topic=26315.0 ,bitCNY一直都存在“如何保证供应,如何博阿正锚定”的问题,“过剩则减,短缺则加”的负反馈思路很自然地被人提出来了,首先想到的还是通过调节MCR来调节智能货币的供给,但是由于涉及到一些bug的修复而难以尽快实施,就把思路转到了通过调整喂价来调整供给上面。

通过调整喂价来调整供给有一些天然的缺点:

1.喂价本来的定义就是市场价格,如过实施负反馈喂价那么喂价就被重新定义为一种“指导价”,这非常难以向用户解释。

2.由于喂价和爆仓,强清等直接相关,喂价偏离市场价格后也影响到爆仓和强清的正常执行,如后来所看到的,但喂价高于市场价幅度达到10%以上时,爆仓单的价格就会大于市场价,因而导致了大量的爆仓单难以被市场消化,造成风险累积。

最初,我也因为这些原因反对负反馈喂价,但由于市场确实需要一种调节机制并且一时难以从MCR入手,后来我被abit说服,同意负反馈喂价方案并开始积极推进,再后来abit起草了相应的BSIP,投票通过后开始着手实施。

BSIP42的实施是从bitCNY开始,因为bitCNY的市场深度和活跃度都比bitUSD好很多,更适合做这样的实验。

八月底BSIP42开始在bitCNY实施的时候,正值BTS价格刚从1.2元跌至0.8元左右,bitCNY出现了明显的溢价,BSIP42的实施立竿见影,很快消除了溢价,但是始料未及的是,市场对bitCNY的需求也一路走低,导致当初高于内盘价格的喂价不得不被调整至低于内盘价格,导致一些原本按市场价不应爆仓的仓位爆仓,引起了很多怨言。

BSIP42的实施也使得BTS内盘价格与外盘价格更紧密的绑定在一起,按照负反馈的逻辑,内盘价格低于内盘视为bitCNY有溢价,反之则视为有折价,溢价上调喂价,折价下调喂价,这就引起内盘价格上升会导致喂价下调,外盘价格降低也会导致喂价下调,内盘价格需要保持比外盘低才能稳定喂价,在一定程度上这种现象缩小了市场空间,降低了市场活力。虽然后来通过折价容忍的手段尝试解决过,但还是没有从根本上上消除影响。

还有一个问题是,市场价格是瞬息万变的,由见证人实时提供动态的喂价调整使得喂价变化难以预测,很多时候让交易者无所适从。

但从效果上看,BSIP42确实让bitCNY锚定得更好了,在稳定币成为市场风口的时候,这一现象是让人兴奋的,阿姆斯特丹bitFEST期间,我同xeroc等西方理事讨论在bitUSD实施BSIP42的计划,但xeroc这种典型的“保守的德国人”基本上总是在说“投票,八周后看结果”之类的话,而当时一些俄罗斯和新加坡的人士已经在讨论做bitUSD承兑的事情,我觉得BSIP42需要再bitUSD上尽快实施。

于是后来我就以手中的选票为筹码,要求见证人们在bitUSD上实施BSIP42,后来引起了xeroc的不满,讨论之后达成妥协:xeroc原则同意在bitUSD上实施BSIP42,而我也同意见证人可以自己选择是否在bitUSD上实施BSIP42,后来bitUSD就进入了一种不是很完整的BSIP42实施状态。

之后市场一路走熊,更严重的危机在慢慢积累,由于负反馈喂价导致喂价一直都比内盘价格高不少,于是市场积累了许多没有消化的爆仓单,而在bitUSD市场这一现象又比bitCNY市场严重得多,终于在几次大跌之后,bitUSD市场在2018年11月25日发生了黑天鹅,所有的债仓被全部清算。

大的市场形势的极度恶劣是黑天鹅的首要原因,当然BSIP42本身也增大了黑天鹅发生的可能性。

之后bitCNY也屡屡陷入黑天鹅边缘,但因见证人们及时做了黑天鹅防护,最终没有发生黑天鹅。

但是让人遗憾的是,市场的换手导致反对BSIP都投票多过了支持反对BSIP42的投票,按理说,对于一个已经过去许久的投票,即便要重新根据投票结果执行,也应该理好足够平滑的过渡路线,可是许多见证人选择了直接转换,其结果就是爆仓单对价格再度形成下压之势,而bitCNY再现5%-10%的高溢价。

这都是在719硬分叉之前没少看见的场景,本来不应该在这个时候重现,遗憾的是又一次出现了。

BSIP42有不少的问题,但是这实验也至少证明了,在一定范围内bitCNY的锚定是可以保证的,脱锚的害处大家都理解,不用多讲,在这个场景下也很容易理解BSIP42的必要性:bitCNY极度短缺,溢价高企,巨大的爆仓单压制的内盘价格并顺带也压制了外盘价格,这种时候,不正是采取措施释放出更多bitCNY的时候吗?明明可以有刺激生态活力的机会,却在那里干等着,让bitCNY持有者们慢慢等待最好的吸筹机会?

大换手没什么好抱怨的,那都是市场行为的结果,既然上了桌那就认赌服输,但是让bitCNY再次陷入毫无必要的高溢价,让市场再度对bitCNY产生怀疑,到底有啥必要啊?

我的建议是在这个时候重启BSIP42,当然加入一些更新:

1.增加黑天鹅防护,确保喂价 >全局清算价*1.11

2.确保喂价高于市场价

3.确保喂价低于市场价*MSSR

4. 如果1与3冲突,舍弃3

5.对-2%-1%之间的溢价作容忍,不更改喂价。

当然,这也是一个临时的方案,长远看,还是要推动态MCR方案。

但就算是动态MCR方案,如果依然是用见证人喂的方式来决定最终MCR,依然有着以前存在的问题 - MCR变动太频繁而且难以预期,交易者难以适应。

如果技术上可以解决,我更倾向于让见证人喂价格和溢价,而由系统根据溢价来自动调整MCR,就象POW系统里自动调整难度一样。

比如规则可以设定为,系统每小时更新一次MCR,溢价在-2%-1%区间不改动MCR,如果超出范围则更新时向相应方向改动一个千分点。

这样MCR的更改是可以预期的,而且一天最多改动2.4个百分点,方便交易者应对。

105
Quote
1.price fall continue, bitCNY holders seems to wait for lower price, no big will to eat current margin call orders.

That is just speculation... Nobody can guarantee they will not eat current margin. Actually I personally believe if you let the market free as possible it will happen in no time. Raise MSSR to 20% for start and then you will see how margin will get eaten!

yes, some more margin order will be eaten, and people can buy cheaper BTS in DEX, BTS price in CEX will fall, and then feed price will become lower, more debt position margin called, bitCNY will be in higher premium - this is positive feedback, we have seen similar process before 719 hard fork, unfortunately we now see this again. we have better way to revive the whole ecosystem.

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